加密新闻

美国股市表现强劲，摩根大通公布了美国银行业史上最高的季度利润。然而，这家金融巨头的首席执行官杰米·戴蒙却保持着令人惊讶的怀疑态度。在最近的一次采访中，他明确表示，无论是在标普500指数还是长期国债中，他都看不到有吸引力的机会。这是散户投资者应该认真对待的信号。

戴蒙的观点影响着这家全球最大银行的战略，他承认自己最近没有买入股票。当被直接问及是否会在当前价格买入标普500指数时，他回避了明确的“是”，强调他是选择性评估公司，而非整个市场。他表示，整体情况不错，但远非理想。这直接反映了谨慎态度：在他看来，当前水平的增长潜力有限。

为什么债券被禁止？

对于长期国债，他的回答更加明确。“我个人不会。我不会买入，”戴蒙表示。他的理由非常坚定：即使通胀降至2%的目标水平，他认为10年期国债的收益率也应保持在4%至4.5%的区间。短期利率可能会稳定在3.25%至3.5%的水平。市场已接近这些数值，因此债券价格上涨的空间几乎不存在。

此外，戴蒙将债券市场的风险与美国不断增长的预算赤字联系起来。他将其与20世纪70年代相提并论，当时通胀率在赤字增加的背景下从3.5%飙升至11%。这是一个不容忽视的历史教训。

四大“构造板块”风险

摩根大通首席执行官列举了四个他认为被市场低估的关键因素：俄乌冲突、与伊朗的紧张关系、全球军费开支的增长以及中美对抗的升级。他将这些风险比作可能引发意外且强大效应的构造板块。“这些风险可能比人们普遍认为的要大，”戴蒙警告道。

同时，他承认全球经济比以前更具韧性，对能源资源的依赖也更低。然而，高韧性并不能保证某个时刻情况不会发生根本性转变。

创纪录与悖论

情况的悖论在于，摩根大通自身报告了2026年第二季度212亿美元的净利润——同比增长41%。股票交易收入飙升86%，达到60亿美元。戴蒙称当前条件对银行业“近乎完美”，但随即补充说，这种阶段不会永远持续。

我的分析：戴蒙的怀疑态度不仅仅是谨慎。这是对传统资产估值过高的系统性看法。对于加密货币投资者来说，这是一个间接但强烈的信号：如果“老钱”避开标普500指数和债券，那么资本可能会寻求包括比特币在内的替代资产作为避风港。然而，戴蒙本人以其对加密货币的批评态度而闻名，因此这里需要区分他的个人偏见与客观市场信号。市场过热，而全球最大银行的负责人看到了这一点——问题只在于调整何时开始。