俄罗斯联邦国家杜马通过了加密货币法案：关键变化与市场分析
7月21日，俄罗斯国家杜马完成了关键阶段，在二读和三读中通过了关于数字资产监管的第1194918-8号法案。该文件为俄罗斯加密货币交易构建了法律框架，同时加强了该领域打击欺诈的力度。然而，在法律生效前，还需经过几个必要阶段：联邦委员会批准、总统签署以及正式公布。只有完成这些步骤，该法案才能正式成为法律。
过渡期与生效时间
根据文件内容，主要规则将于2026年9月1日起生效。此后将进入过渡期，持续至2027年7月1日。这一时间差让所有市场参与者能够从技术和法律层面为新要求做好准备，同时国家也能出台必要的实施细则并开放登记系统。正是到2027年7月1日，一项关键修正案将生效，我认为它将从根本上改变俄罗斯与外国体系的互动模式。从该日期起，俄罗斯银行将必须拒绝直接向外国交易所、以及任何收单系统和充值卡提供资金。
"从明年7月1日起，将无法再通过俄罗斯银行直接向外国交易所充值，"GMT Legal律师事务所创始人安德烈·图加林指出。
严格的反欺诈要求
该法律为未来获得许可的市场参与者引入了严格的反欺诈要求。目前，在俄罗斯运营的任何兑换商或名义交易所都无需建立内部反欺诈系统。新法律要求兑换商至少配备反欺诈解决方案。其中一个体现是资产冷却期。在加密货币转账中，某些交易将设有48小时的冷却期，金额限制则取决于基础设施：如果资产仅在俄罗斯基础设施内转移，限额为30万卢布；若流向国际基础设施，则为10万卢布。所有持牌参与者，包括兑换商，都必须遵守这些要求。
兑换商——市场中的全新主体
特别值得关注的是对兑换商的要求，因为它们几乎是从零开始创建。与已经存在的经纪人、受托管理人、托管机构和交易所不同，兑换商是一种全新的组织法律形式。俄罗斯目前没有任何现有参与者拥有兑换商身份，也无法通过从其他身份转换获得。唯一的例外是作为流动性提供者的实验性法律框架主体。
对新主体的要求包括：1500万卢布的自有资金、已部署的反欺诈系统、明确的内部控制规则、对员工的严格要求（内部控制负责人、合规负责人、董事、会计部门）。兑换商必须对所有资产进行精确核算，区分自有资金和客户资金，确保信息安全与备份，并强制进行数字合规，法律中称之为"数字分析"。俄罗斯央行将发布大量实施细则，规范兑换商进入登记系统及其全部运营活动。
对外经济活动的放宽与稳定币的新地位
该法律为对外经济活动提供了多项豁免。银行限制将不适用于对外经济活动参与者、矿工、兑换商和托管机构。这是为了让他们能够自由买卖加密货币，包括通过俄罗斯银行在外国体系中进行交易，从而确保对外经济活动不受阻碍，得以发展。
稳定币方面发生了重大变化。2024年首次尝试以"外国数字权利"名义对其进行监管，但因必须与数字金融资产及特定运营商挂钩而失败。如今方法已调整。名称改为"外国数字工具"，法律中删除了与数字金融资产和运营商的强制关联。定义保持不变，完全覆盖了稳定币的功能和本质——USDT、USDC及任何其他稳定币均适用。
"现在，具有稳定币功能的资产可以自由合法地进入俄罗斯，"专家总结道。
Cryptalist分析：该法律的通过是俄罗斯加密货币行业的历史性一步。它不仅使市场合法化，还为所有参与者制定了明确且严格的游戏规则。尤其值得关注的是直至2027年7月的过渡期，这为市场提供了适应时间。然而，关键挑战在于实际执行：基础设施能否有效应对新要求，特别是在反欺诈和身份识别方面，只有时间能给出答案。总体而言，这是迈向规范化市场的一步，将不可避免地导致行业整合和不良参与者的退出。