加密新闻

比特币重返65,000美元区间，但试图站稳该水平上方的努力至今未果。周三，币价一度触及65,975美元——自6月初以来的最高点，但始终未能突破66,000美元的心理关口。究竟是什么阻碍了这第一大加密货币开启全面上涨？

ETF资金流入：积极但尚显不足

周二，美国现货比特币ETF录得2.032亿美元的净资金流入。这已是连续第六天保持正向态势。然而，相较于5月和6月投资者从基金中撤出的69亿美元累计流出量，当前规模仍显温和。要果断突破60,000–70,000美元区间，需要更强劲且持续的机构资本流入。

通胀与美联储政策：主要阻力

比特币面临的主要压力来自宏观经济环境。美联储直接将通胀压力与人工智能（AI）领域的投资热潮联系起来。6月美联储会议纪要显示，对数据中心、电力及AI设备的需求激增正在推高价格。美联储理事克里斯托弗·沃勒指出，一年内高科技设备投资增长了近25%，监管机构正密切关注其对通胀和就业的影响。

Alphabet和微软等巨头计划在2026年投入数千亿美元的资本支出。英伟达报告称，数据中心收入同比增长92%。这种资源需求将通胀维持在高位，使美联储无法降息。6月消费者价格仍比去年同期高出3.5%，生产者价格上涨5.5%——这两个指标都过高，难以迅速放松政策。

资本竞争：债券与美元

高债券收益率和强势美元正从包括加密货币在内的风险资产中抽走流动性。美国两年期国债收益率升至4.301%，创一年多新高，十年期国债逼近4.66%。这使得国债和现金相比波动性大的比特币更具吸引力。在加息预期和中东地缘政治紧张局势下，美元走强也打压了加密市场。

2026年，AI公司和半导体企业的股票上涨约69%，而比特币自年初以来仍下跌约25%。资本正流向增长驱动力更明确的行业，使比特币陷入横盘整理。

我的观点：比特币夹在ETF的积极动态与AI驱动的强劲宏观周期之间。在美联储开启降息周期、债券收益率回落之前，全面反弹尚需等待。关键节点是7月29日的美联储会议，这可能为整个风险资产市场下半年的走势定下基调。