加密新闻

交易所交易基金（TradFi-Perps）的永续合约市场正呈现爆发式增长。2026年前七个月，该细分市场的累计交易量已超过1160亿美元，其中币安在7月份的份额达到惊人的74%。这不仅仅是统计数据，更标志着交易者通过加密基础设施获取传统资产的方式发生了根本性转变。

此类合约提供对ETF股票组合的风险敞口，无需购买基金本身，也不受传统交易所交易时间的限制。2026年初，该细分市场的周交易量接近零，但到7月已飙升至300亿美元。月度指标达到1000亿美元，相当于年化约7000亿美元。过去七个月的平均月增长率达170%，这一增速即使在加密行业也极为罕见。

2026年（1月至7月）TradFi-Perp的历史累计交易量超过1.6万亿美元。其中ETF占比7.25%，即1160亿美元。币安在TradFi-Perp ETF交易中的份额从上线时的18%增长至目前的74%，使其占据主导地位。币安于2026年3月开始上线ETF永续合约，在其自有TradFi合约产品线中，基金类合约已占交易量的30%。

半导体与韩国板块超越标普500

交易量领先的是SOXL——一只三倍做多半导体指数的杠杆基金。紧随其后的是韩国基金KORU和EWY，然后是QQQ和SPY。币安上交易量前十的ETF永续合约如下：

• SOXL（Direxion每日三倍做多半导体ETF）——419.7亿美元
• KORU（Direxion每日三倍做多韩国ETF）——161.5亿美元
• EWY（iShares MSCI韩国ETF）——84.3亿美元
• QQQ（Invesco QQQ信托）——59.4亿美元
• SPY（SPDR标普500 ETF信托）——17.1亿美元
• TQQQ（ProShares三倍做多QQQ）——2.029亿美元
• EWJ（iShares MSCI日本指数基金）——1.048亿美元
• SOXS（Direxion每日三倍做空半导体ETF）——8680万美元
• SQQQ（ProShares三倍做空QQQ）——6560万美元
• UVXY（ProShares超短波动率期货ETF）——4660万美元

造成这种偏差的两个关键原因是杠杆需求和可及性。SOXL和KORU提供三倍日度风险敞口，而币安用户约73%的股票投资组合集中在科技板块，其交易量是其他类别的23倍。第二个原因是时区差异：KORU和EWY反映韩国股票，但在美国交易所交易时段进行交易，这与亚洲交易时段几乎不重叠。KOSPI 200期货在韩国交易所交易，且无本地经纪商则无法获取。永续合约通过全天候定价填补了这一缺口。

7月份，KORU永续合约的交易量达到该基金本身交易的148%：161.6亿美元对108.9亿美元。这意味着，获取韩国市场杠杆敞口的主要定价权正从传统平台转移至币安。

该细分市场占ETF市场不到1%，但潜力巨大

上半年基金交易的名义交易量超过40万亿美元，同比增长50%，3月份更是达到创纪录的7.8万亿美元。在此背景下，1000亿美元的永续合约交易量仅占3月份ETF成交量的不到1%。如果该细分市场占据这一交易量的10%，月交易量将增长至约7800亿美元；若达到20%，则为1.56万亿美元。

我的评论：ETF永续合约市场不仅仅是一个小众产品，更是连接传统金融与去中心化金融的桥梁，且刚刚开始加速发展。币安在此的主导地位不仅源于先发优势，还得益于与其核心用户群的协同效应——这些用户已习惯于全天候杠杆交易。如果这一趋势持续，我们或将看到加密货币交易所成为传统资产的主要价格发现场所，尤其是在亚洲交易时段。