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自7月27日起，莫斯科交易所将开始计算并发布23种外国证券的定盘价。名单包括Coinbase、特斯拉、亚马逊、Netflix、优步和AMD的股票，以及追踪美国关键指数的交易所交易基金SPDR S&P 500和Invesco QQQ的份额。这一举措标志着本地衍生品市场发展的重要里程碑。

定盘价是交易所根据统一方法论计算的基准价格指标。其数值被定义为计算时刻前60秒内交易价格的算术平均值。在主要交易时段和附加交易时段期间，该指标将每15秒发布一次。基于这些数值，莫斯科交易所计划推出衍生工具——期货和期权。

为何这对俄罗斯市场至关重要

定盘价的推出，为这个被切断直接进入西方市场渠道的交易平台扩展了工具种类。它为俄罗斯投资者开辟了一条无需购买股票本身即可押注外国证券走势的途径。Coinbase的入选尤为引人注目：通过与该定盘价挂钩的衍生品，参与者将能在本地基础设施内接触美国最大加密货币交易所的走势。

新工具的出现恰逢市场回暖。7月22日，莫斯科交易所指数突破2140点，在地缘政治信号推动下上涨2.96%。这一短期涨势试图打破长达19周的创纪录下跌趋势。在此背景下，定盘价的推出似乎是为厌倦长期低迷的投资者扩大机会的一步。

不过，其效果应谨慎评估。外国证券衍生品属于小众工具，其对广泛市场的影响将取决于需求以及交易所如何构建期货和期权交易。作为分析师，我认为这是多元化的积极信号，但并非资本大规模涌入的驱动力。关键问题在于流动性：没有它，即使是最具创新性的定盘价也只会停留在统计数据层面。