加密新闻

《数字货币与数字权利法》的通过，结合欧盟第21轮制裁方案，为俄罗斯数字资产市场构建了一种全新的模式。这是一种“混合型”结构，其中用于法定货币交易的合法银行体系与用于跨境及安全交易的去中心化板块并存。这不仅仅是一项监管举措，更是对整个生态系统的战略性重组。

新法律确立了哪些内容

国家杜马通过了一项法规，正式确立了加密货币的法律地位，并规范了其流通、挖矿及在外贸结算中的使用。该文件的关键条款可在议会的电子数据库中查阅。法律允许持有、获取、转让和挖矿数字货币，并允许在与非居民结算中使用它们。

与此同时，俄罗斯境内使用加密货币进行内部结算仍被禁止。因此，形成了组织数字货币流通的三层模式，每一层都对参与者提出了不同的基础设施和许可证要求。

新基础设施的三个层级

第一层级——现有的交易所平台。莫斯科交易所和圣彼得堡交易所拥有成熟的基础设施、有效的许可证以及完善的清算机制。合乎逻辑的是，它们将率先获得组织数字货币交易的许可。

第二层级——拥有客户群、俄罗斯央行许可证和数据存储基础设施的金融经纪商。这里的关键参与者包括Sber、T-Investments、BCS、Finam和VTB。它们将成为零售投资者进入合法加密货币领域的渠道。

第三层级——兑换点和场外交易（OTC）板块。对商业信誉和反洗钱/反恐融资（AML/CFT）程序的要求，几乎排除了“灰色”兑换点合法化的可能性。可预见的情景是，银行设立子公司，或在知名金融集团控制下成立新的法人实体进入市场。

Sber占据特殊地位——它是唯一同时存在于所有三个层级的参与者。其立法基础和基础设施是并行形成的，这赋予了该银行独特的竞争优势。

外部方向与Sber的立场

Sber首席执行官German Gref在2026年6月的圣彼得堡国际经济论坛（PMEF）上表示，该银行有意开展全方位业务，包括将法定货币兑换为加密货币。这证实了Sber成为新系统中心节点的雄心。

第二个方向是外部制裁压力。欧盟第21轮制裁方案首次如此大规模地影响数字金融资产领域，将加密货币运营商列入制裁名单成为开创性举措。这给依赖欧洲司法管辖区的基础设施带来了风险，并刺激活动向去中心化和友好平台转移。

俄罗斯市场展现出在前20轮制裁中积累的韧性。预期的转型方向包括：向去中心化交易所（DEX）和点对点（P2P）交易转移、稳定币增长、通过友好司法管辖区增加交易量，以及数字金融资产（DFA）市场的发展。

我的专家评估：我们正在目睹一种独特的“混合”模式的形成，其中机构板块（莫斯科交易所、圣彼得堡交易所、主要经纪商）将提供合法的法定货币入口和信贷服务，而去中心化板块则提供针对制裁风险的保护。对于零售持有者而言，这意味着出现了进入法定货币体系的规范化渠道，同时保留了对国际交易所和硬件钱包的访问权限。关键风险在于，对依赖欧洲的基础设施可能面临压力，这将加速向友好司法管辖区的迁移。