加密新闻

在最近的季度报告中，谷歌披露了其持有的SpaceX股票价值——约940亿美元。这一头寸的基础早在2015年就已奠定，当时埃隆·马斯克的公司才刚刚起步。

乍看之下，这似乎是一项新的大额投资，但实际上这是十年战略布局的结果。2015年1月，谷歌和富达共同向SpaceX投资了10亿美元，获得了该公司近10%的股份。当时，整个SpaceX的估值略高于100亿美元。

价值增长百倍，但股权被稀释

十年间，SpaceX的价值一飞冲天。今年6月，该公司以每股约135美元的价格上市，估值达1.77万亿美元——这是历史上规模最大的首次公开募股。谷歌所持股份的价值增长了约100倍。然而，每一轮新的融资都稀释了这家科技巨头的持股比例。如今，谷歌持有SpaceX约5%的股份。

市场为何不看好“太空”收益

SpaceX股权的重新估值使谷歌第二季度的财报增加了约990亿美元，将季度利润推至创纪录的1120亿美元。但这些数字背后几乎没有实际现金。在每股9.11美元的利润中，有6.26美元来自资产重估。如果没有这部分收益，这个季度将平淡无奇。此外，这次重估还带来了219亿美元的税费。

市场反应平淡：Alphabet股价下跌约1.2%。投资者更担心支出——三个月内，谷歌在人工智能上投入了449亿美元，比其盈利多出59亿美元。创纪录的AI投资令市场参与者感到不安，分析师在财报发布前就已警告过这一风险。

“冻结”的资产与首次锁定期

谷歌目前无法出售SpaceX的股份并自由支配资金。根据财报，其中800亿美元被锁定，其余部分将在稍后解冻。此外，SpaceX股票在IPO后曾飙升至200美元以上，但到7月23日已跌至约114美元。首个锁定期将于8月到期——届时SpaceX将首次作为上市公司发布财报。

专家评论：谷歌与SpaceX的情况是典型的“纸面财富”案例。940亿美元的数字令人印象深刻，但真正的考验将在锁定期结束后到来，届时谷歌将有机会出售股票。市场已经显示出波动性，我预计在限制解除后，我们将看到SpaceX股票面临显著压力，这可能会调整谷歌所持股份的估值。