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美国现货比特币ETF在7月以1.724亿美元的净流入收官，自4月以来首次实现月度正增长。这对市场而言是一个重要信号，此前两个月市场一直承受着大规模资本撤出的压力。

然而，需要强调的是，最终的资金流入是在月末极度波动的背景下形成的。7月31日，基金损失了2.654亿美元——这是自7月13日以来的最大单日流出。最后一周也以负值收官：净流出达6153万美元，这表明机构投资者的情绪仍不稳定。

背景：经历两个月的“血洗”之后

在5月和6月近70亿美元被撤出这些工具的背景下，回归正增长显得尤为意义重大。主要冲击集中在6月，当时净流出达到45亿美元——这是自2024年1月产品推出以来的最差表现。尽管如此，7月的资金流入未能完全弥补损失：自2026年初以来，现货比特币ETF的累计流出约为52.9亿美元。

今年仅有三个月呈现正增长——3月、4月和7月，合计为基金带来34.6亿美元。1月、2月、5月和6月则录得约87.5亿美元的撤资。截至7月底，比特币ETF的管理总资产估计为762.9亿美元，而产品自推出以来的累计流入达到513.2亿美元。

以太坊和山寨币：谁在7月胜出

现货以太坊ETF表现更为强劲，7月以3.652亿美元的净流入收官，并连续四周录得正增长。对于这些产品而言，这是今年第二个盈利月份——此前4月录得3.56亿美元。然而，基于这一领先山寨币的基金的累计结果仍为负值，约为11亿美元。

XRP相关产品也保持了稳定的需求，吸引了2730万美元。自年初以来，这些产品获得了约3.43亿美元——这是加密货币ETF中表现最好的之一。Solana相关工具在月末获得了1460万美元的投资。

值得注意的是，所有这些积极因素都是在市场整体收缩的背景下展开的：7月底，加密市场的交易量接近2023年11月以来的最低水平。

我的评论：7月的资金流入更多是稳定的迹象，而非趋势的逆转。机构投资者仍在谨慎行事，除非我们看到持续的周度资金流入，否则谈论比特币ETF信心的恢复还为时过早。尤其值得注意的是，以太坊产品领先于比特币基金——这可能表明，在等待新的增长驱动因素之际，投资者的兴趣正转向山寨币。