加密新闻

就在几年前，代币化股票还被视作加密货币与传统金融（TradFi）交汇处的一项小众实验。如今，它已成为一类成熟的金融基础设施，正在消除股票市场与数字资产之间的壁垒。对数百万加密货币交易所用户而言，投资全球最大公司的股票已变得像购买比特币或以太坊一样便捷。而这仅仅是一场大规模变革的开端。

从实验走向成熟市场

2026年对代币化资产而言是转折性的一年。根据我对DeFiLlama数据的分析，代币化股票的总市值自年初以来增长了逾140%——从8.14亿美元升至近20亿美元。这是数字资产所有细分领域中增速最快的之一。然而，数字只是图景的一部分。更重要的是需求结构的变化。

过去，用户进入加密货币是为了追求高收益；而如今，越来越多的投资者将传统资产与数字资产整合于同一投资组合中。许多人已不愿在比特币与英伟达或苹果股票之间做选择：他们希望通过一个统一平台获取所有这些资产。正因如此，我们在Bitget推动通用交易所（Universal Exchange, UEX）的理念，让加密货币、股票、大宗商品及其他金融工具均可通过一个账户访问。

平台成功的决定因素

当市场刚刚兴起时，用户首先关注的是可用资产的数量。当市场走向成熟，交易质量便成为焦点。在传统股票市场上，投资者早已依据流动性、订单簿深度和成交执行成本来评估交易所。代币化资产领域正沿着同样的路径发展。

据DeFiLlama数据，Bitget的买卖价差中位数为0.83个基点，即不足百分之一。这是交易代币化股票的主要平台中最低的水平。该平台在最优价格上的订单簿深度也在所研究平台中位居首位。这些指标看似技术性，却决定了交易者的实际成本：低点差意味着建仓和平仓时的损失更小，而高流动性则允许以最小价格影响执行大额交易。

为什么流动性成为新的信任货币

第一代代币化资产的主要问题是流动性不足。平台提供了数十乃至数百种此类股票，但实际交易量依然低迷。结果，用户面临宽幅价差和滑点。这一局面正在改变。在Bitget，我们观察到活动持续增长：仅6月2日至7月19日期间，rTokens（Reality平台的RWA代币）的交易量就超过了11.6亿美元。

投资者对科技公司、半导体制造商、人工智能开发商以及聚焦创新行业的ETF保持着最大兴趣。这反映了全球趋势：代币化股票越来越多地被用于获取快速增长的经济部门，而无需开设海外经纪账户。

下一阶段——透明度

高流动性必须以信任为支撑。因此，市场发展的重点方向之一是代币化资产抵押的透明度。Reality扩大了与The Network Firm的合作，并转向每日发布覆盖500种代币化股票和ETF的独立储备证明（Proof-of-Reserves）报告。投资者可以每天核实，每个已发行的rToken均完全由基础证券支持。正是这样的标准将成为整个行业的常态。

未来三年将发生什么

我坚信，我们正处于这一市场发展的起点。未来三年将迎来几项根本性变革：

1. 代币化资产将大幅增加。目前市场集中于美国大型公司。未来几年，投资者将获得数千种资产的访问权：欧洲和亚洲公司的股票、政府债券、公司债务、基金、指数、大宗商品等。

2. 流动性将成为核心竞争优势。平台目前以上市数量竞争。几年后，市场深度、订单执行速度和交易成本将成为主要选择标准。用户将流向那些能够以几乎任何规模进行交易的地方。

3. TradFi与加密货币之间的界限将消失。我们将不再谈论两个不同的金融世界。投资者将开设一个账户，从中购买比特币、英伟达股票、标普500 ETF、黄金和债券。加密货币交易所与传统经纪商之间的差异将不复存在。

未来正在今天构建

代币化不仅仅是为传统资产披上数字外衣。它改变了投资者与全球金融市场互动的方式本身。当股票全天候交易、任何拥有数字钱包的人都能参与时，市场变得更加开放和高效。

我的观点：未来三年将是代币化股票从创新类别彻底转向大众金融工具的时期。因此，如今不仅要投资于扩大资产线，还要投资于流动性、透明度和交易执行质量。正是这些因素将决定新一代全球金融市场的领导者。