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2026年7月成为俄罗斯股市的里程碑：散户投资者向莫斯科交易所投入了1429亿卢布。这不仅仅是一个数字——它标志着零售领域情绪转变的信号，投资者越来越大胆地将优先方向转向债务工具。

关键驱动力是债券。个人投资者在其中投入了1009亿卢布，占总量的70%以上。股票吸引了251亿卢布——几乎是去年同期的两倍。共同投资基金为整体图景增加了168亿卢布，比2025年7月的指标高出9.8%。这种结构表明明显的保守策略：零售投资者追求可预测的收益，而非追逐波动性。

活跃度与参与者构成

拥有经纪账户的散户投资者数量达到4220万人，一个月内增加了34.35万人。已开设的账户总数超过8080万个。7月份有超过310万人进行了交易，其中35.35万人是具备复杂工具交易资格的合格投资者。

个人投资者在股票交易量中的占比高达63.3%，在期货市场占50.9%，在债券市场占14.5%。这证实：零售投资者如今不仅存在于市场中，实际上还在塑造市场的走向，从机构手中夺过了主动权。

个人投资账户与地区动态

个人投资账户（ИИС）数量增至640万个。其月度交易额为3404亿卢布，其中59%来自股票，24%来自基金份额，17%来自债券。

地域分布一如既往：莫斯科以64.81万个账户领先，其次是莫斯科州（37.85万个）和圣彼得堡（31.85万个）。前十名还包括克拉斯诺达尔边疆区、斯维尔德洛夫斯克州、车里雅宾斯克州和萨马拉州——这反映了各地区的整体商业活跃度，而首都仍然占据主导地位。

我的观点：债券投资增长的同时股票兴趣翻倍——这是一个信号，表明零售投资者正变得更加成熟，分散风险。然而，市场对小额参与者的情绪依赖，尤其是在股票占比达63%的背景下，增加了波动性。在这种情况下，交易所保持保护机制至关重要——引入人工智能系统以识别操纵行为，对于稳定市场而言是及时之举。