比特币网络活跃度跌至2018年低点：这是触底信号吗？
比特币网络中的活跃地址数量已达到上次出现在2018-2019年“熊市”期间的水平。根据我对链上数据的分析，30天移动平均线（EMA30）在7月19日降至609,688个活跃地址，仅略高于2018年7月创下的570,710个低点。100天移动平均线（EMA100）在7月27日降至621,957，而2019年1月为605,433。
活跃地址是指每天发送或接收BTC的唯一钱包。需要理解的是，这一指标并不等同于用户数量，因为一个人可能控制多个地址。EMA30和EMA100平滑了每日波动，使人们能够看到网络活动的长期趋势。
与过去周期的比较：这意味着什么？
我将当前的低点与上一个熊市的底部进行了对比。当2018年12月14日比特币价格达到历史最低点3,206美元时，两条移动平均线均高于当前值：EMA30为625,967，EMA100为632,754。值得注意的是，当时的活动极值和价格极值在时间上并不一致：EMA30的低点比价格底部提前166天出现，而EMA100则滞后44天。这表明活动下降与价格反转之间不存在直接的同步性。
类似的活跃水平在2016-2017年的牛市增长期间也曾出现。这证实了活跃地址的绝对值与价格低点无关，不能作为独立的入场信号。
市场目前处于什么位置？
当前周期的价格底部出现在58,535美元（6月30日）。活动低点随后分别在19天和27天后出现，此后两条移动平均线均反转向上，到8月8日升至664,764和640,603。我将这一图景描述为“共同复苏”：价格保持在6月低点之上，两条均线均高于7月水平。这种组合与价格底部形成的假设一致，尽管历史比较并不能直接证明这一点。
目前有三个水平对验证这一假设至关重要：30天活动恢复保持在609,688之上，100天活动恢复保持在621,957之上，而58,535美元的价格仍是该周期的支撑低点。突破任一活动低点只会否定相应部分的复苏。2018-2019年的更深水平仍将是历史参考点，而非计算目标。收盘跌破58,535美元则将彻底推翻底部假设。
在我看来，当前数据表明可能存在底部形成的结构，但这并不是独立的买入信号。在市场趋势转变得到确认之前，仍需价格和成交量的进一步验证。