MARA在半年内出售了23,093枚BTC：16亿美元用于运营需求和战略调整
最大的上市矿企MARA继续积极将其开采的资产变现。2024年上半年，该公司售出了23,093枚BTC，总价值约16亿美元。这不仅仅是锁定利润——这些资金被用于资助运营活动、扩大产能以及在波动的市场环境中维持流动性。
报告期内的平均售价为每枚70,631美元。这明显低于当前市场水平，表明销售具有被迫性质，或者是对风险的战略性对冲。截至6月30日，公司资产负债表上剩余35,577枚BTC，估值约20.8亿美元。
管理资产：贷款与抵押
储备使用结构尤其引人关注。在总量中，9,270枚BTC被用于资产管理计划：4,742枚BTC出借给第三方，4,528枚BTC用作抵押品。此类操作既带来额外收入，也伴随更高的风险，这已经反映在财务指标中。
MARA上半年营收降至3.495亿美元，而去年同期为4.524亿美元。挖矿收入从4.365亿美元降至3.422亿美元，尽管开采量甚至略有增长——从4,644枚BTC增至4,669枚BTC。下滑原因显而易见：开采比特币的平均价格下跌了23%，降至73,707美元。
亏损与新借款
六个月的净亏损达到18.7亿美元，而去年同期为盈利2.748亿美元。关键因素包括数字资产重估亏损9.642亿美元，以及因出借或抵押比特币造成的额外损失3.974亿美元。
季度结束后，MARA通过Coinbase和Two Prime的两条比特币抵押信贷额度额外筹集了6亿美元。公司提供了18,750枚BTC作为初始抵押品。部分资金将用于资助收购Long Ridge天然气发电厂，这证实了向能源公司转型的战略方向。
提醒一下，该矿企第二季度的亏损为6.11亿美元。
我的评论：MARA展示了减半后时期矿企的典型困境：利润率压力迫使出售储备，而通过信贷操作分散风险的尝试又增加了财报的波动性。短期内，此类行动可能削弱公司地位，但长期押注能源基础设施似乎是降低对比特币价格依赖的合理举措。