比特币网络活跃度跌至2018年以来最低点——这是反转信号还是虚假希望？
比特币的网络指标再次引起了分析师的关注：第一加密货币区块链中的活跃地址数量已跌至上次出现在2018-2019年熊市底部时的水平。这里指的是移动平均线，它平滑了每日波动，提供了更客观的长期趋势图景。
根据我的计算，截至2026年7月19日，活跃地址的30日指数移动平均线（EMA）已降至609,688。相比之下，2018年7月该指标为570,710。100日EMA的走势更具指示性——7月27日为621,957，而2019年1月为605,433。这些数字表明，当前网络活动与BTC交易在历史低点附近的深度投降时期相当。
历史对比：上次发生了什么
重要的是要理解，在2018年12月比特币触及3,206美元底部时，两条移动平均线都显著高于当前水平——分别为625,967和632,754。这表明活动低点与价格底部在时间上并不重合。此外，30日EMA比价格反转早166天达到最低点，而100日EMA则晚44天。活动下降与价格反转之间没有直接的同步性。
有趣的是，在2016-2017年的牛市行情中也观察到了类似的活动水平。这让人可以得出结论：活跃地址数量的绝对值本身并不是判断底部的可靠指标。它只能作为比较的参考，而不能提供买入信号。
当前形势：复苏还是虚假突破？
当前周期的价格底部出现在58,535美元（2026年6月30日）。活动低点分别在其后19天和27天出现，随后两条移动平均线均转头向上。截至8月8日，指标已升至664,764和640,603，这可以称之为某种“联合整合”：价格保持在6月低点之上，而活动水平则高于7月数值。
要确认价格底部形成的假设，三个水平至关重要：30日EMA保持在609,688之上，100日EMA保持在621,957之上，以及价格维持在58,535美元之上。任何这些低点的跌破都将使反转情景受到质疑。然而，正如历史所示，这些水平本身并不能保证牛市趋势的开始。
我的结论：当前网络活动的动态更像是市场整体降温的反映，而不是反转的直接前兆。投资者应将这些数据视为综合分析的一部分，而非独立的信号。收盘跌破58,535美元将明确否定底部假设，而活动水平持续增长超过7月低点则可能成为新一轮上升周期基础的第一块基石。但市场目前仍处于不确定区域，保持谨慎更为明智。