Bitdeer市值下跌20%：第二季度亏损抹平了全部增长
比特币矿业公司Bitdeer（BTDR）的股价暴跌至3月底以来的最低点。原因是其发布的第二季度财务报告在所有关键指标上均令投资者失望：亏损高于预期，营收未达华尔街预期。
公司每股净亏损为0.37美元，而分析师共识预测为0.32美元。报告期内营收达到2.288亿美元，而市场预期为2.3116亿美元。这已是Bitdeer连续第二个季度亏损——第一季度亏损更为严重，达到1.595亿美元。
亏损掩盖了营收增长
尽管营收表现亮眼，同比增长47%——从1.556亿美元增至2.288亿美元——但公司支出增长更快。成本增至2.373亿美元，这与电力成本和设备折旧直接相关。最终，净亏损从6290万美元扩大至9230万美元，毛利润转为毛亏损850万美元。
值得注意的是，运营活动呈现积极态势。自有挖矿收入几乎翻了三倍——从5930万美元增至1.684亿美元。公司挖出了2694枚BTC，而去年同期为565枚。调整后的EBITDA指标从460万美元增至3110万美元，这表明业务运营效率良好。
押注人工智能和云服务
Bitdeer正积极推动业务多元化，发展人工智能方向。云AI服务收入从去年的130万美元跃升至1400万美元。公司首席财务官迈克尔·J·波特称本季度是“业务向前迈进的一步”，强调SEALMINER矿机群的推出将打造一个完全整合的垂直结构——从能源发电到硬件解决方案和基础设施。
市场为野心付出代价
投资者对这份报告反应极为负面。周一，BTDR股价暴跌20.08%，收于8.70美元——创四个月新低。第二季度该股上涨约83%，跑赢比特币本身走势，但自7月初以来，股价已下跌43.7%。昨日的暴跌完全抹去了此前所有涨幅。Bitdeer下一份财报将于11月发布。
我的分析：Bitdeer的处境是典型的例子，说明在包括AI在内的新领域进行激进扩张需要巨额资本支出，而这些投入目前尚未产生回报。从战略上看，公司方向正确，但市场要求快速见效。短期内，股价压力将持续存在，但如果云AI业务继续以当前速度增长，到年底我们或许能看到趋势反转。