加密新闻

俄罗斯银行推出了一项雄心勃勃的加密货币市场监管项目，从根本上改变了非合格投资者的游戏规则。监管机构提议对通过每个独立中介（经纪商、加密货币交易所或管理公司）购买数字资产设定严格的年度限额——不超过30万卢布。

这项提交公开讨论的规定旨在保护散户投资者免受波动性市场特有的连锁风险。然而，对数字货币的访问并未完全关闭——监管机构将允许非合格投资者仅购买最具流动性和最稳定的资产。获准在交易所公开交易的批准清单包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）和稳定币Tether（USDT）。

监管机构提出了什么

30万卢布的限额按每个经纪商在每个日历年度内累计计算。这意味着投资者可以在多个平台之间分配购买，但在每个中介范围内，金额不得超过设定门槛。合格投资者没有限制——他们可以访问在交易所和场外市场交易的全系列加密资产。

按投资者身份进行区分已在文件中明确。同时，所有市场参与者，无论类别如何，都必须通过测试并了解加密资产投资的风险。资产筛选基于数字货币法律：考虑市值、日均交易量以及海外平台的定价历史。要获准流通，历史记录必须至少为五年。

对该项目的意见和建收到8月24日（含）为止。消费者权益保护服务部门被指定负责制定工作。

为什么选择这些币种

筛选标准排除了年轻和流动性低的资产，因此清单中仅包含三大加密货币。监管机构根据前两年的平均收盘价计算市值。这种方法确保只有具有成熟历史的成熟项目才能进入清单。

散户对比特币的兴趣可以理解：2026年7月，旗舰加密货币实现了10.1%的收益率，成为俄罗斯银行7月报告中所有资产中最赚钱的工具。BTC超过了俄罗斯各行业和外国证券——最接近的竞争对手落后超过两个百分点。最佳追赶者是化工行业，收益率为7.9%。

作为比较，监管机构还引用了两个外国基准。美国股票指数S&P 500 TR上涨了2.6%，美国国债指数U.S. Treasury Bond Index上涨了1.7%，两者都明显逊于加密货币。

这种收益率差异展示了波动性的规模，而该机构正是试图保护非合格投资者免受这种波动的影响。限额和测试限制了新手的潜在损失，同时保持市场准入开放。

我的专家观点：俄罗斯央行的这一倡议是试图在保护散户投资者和发展数字市场之间找到平衡。30万卢布的限额是一个合理的折中方案：它没有切断新手的生路，但限制了剧烈波动时的损失。然而，关键问题是如何确保场外市场限额的遵守，那里的控制传统上较弱。如果监管机构找到有效的机制，这个项目可能成为其他寻求将加密货币纳入合法领域的司法管辖区的典范。