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现实资产代币化（RWA）领域持续呈现爆发式增长，最新动态再次印证了这一点。混合型CeDeFi平台Grvt宣布与发行方Ondo Finance达成战略合作。在未来十二个月内，该交易所计划将其在代币化产品USDY中的持仓规模提升至1亿美元。

合作机制与机构收益押注

交易的关键要素是将3.5%的年化收益率（APY）整合到Grvt Earn产品的基础利率中。这不仅是营销手段，更是深度协同：平台将代币化美国国债的收益与现有被动收入来源（包括与Aave协议的集成）相结合。本质上，Grvt正在为用户构建一个统一的“收益聚合器”，让客户流动性发挥最大效用。

目前，Ondo Finance的管理资产总额（AUM）约为25.9亿美元。投资组合结构如下：

• USDY — 21亿美元，部署在八个网络上；
• OUSG — 5亿美元，该产品仅面向美国合格投资者开放。

Grvt计划的1亿美元持仓约占当前USDY管理资产总额的3.8%。这是一项重大布局，使该交易所从单纯的协议用户转变为核心代币持有者之一。

为何这对整个生态系统至关重要

此次合作是范式转变的鲜明标志。代币化美国国债不再仅仅是保守投资者的“避风港”。它们正成为DeFi平台的基础设施层，以机构级可靠性作为收益策略的基础资产。对Ondo而言，这解决了分销的关键难题：无需昂贵的零售市场推广，公司通过B2B集成即可触达Grvt的用户群体。

Grvt基于ZKsync L2解决方案构建，在资本募集方面并非新手：2025年9月，该平台完成了1900万美元的A轮融资，并于2026年7月30日为其GRVT代币进行了TGE。这表明该项目拥有充足的资源进行雄心勃勃的金融布局。

Coinbase选择阿布扎比

与此同时，美国巨头Coinbase将目光投向中东。该公司正式宣布在阿布扎比开设国际代币化中心。在获得国际金融中心金融服务监管局颁发的牌照后，该交易所计划提供由基础股票支持的数字证券。

在TradFi领域代币化热潮的背景下，这是合乎逻辑的一步。大型银行和资产管理公司正积极将基金和债券迁移至区块链轨道，视其为加速结算和实现资产24/7流动性的途径。新中心将与Coinbase在迪拜的衍生品业务协同运作，为该公司在阿联酋打造两个强大的支点，以拓展美国以外的市场。

我的观点：我们正在见证市场的整合。像Grvt这样的交易不仅增加了协议的TVL，还为其他CeDeFi平台开创了先例。如果“国债+DeFi收益”模式被证明是可持续的，我们将迎来新一波机构资本的涌入，这些资本此前因波动性而回避链上市场。