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现实资产代币化（RWA）领域持续呈现爆发式增长，最新动态也印证了这一点。混合型CeDeFi平台Grvt宣布与发行方Ondo Finance达成战略合作。在未来十二个月内，该交易所计划将其在代币化产品USDY中的持仓规模扩大至1亿美元。

被动收益的新时代

这笔交易的核心要素是将3.5%的年化收益率（APY）整合到Grvt Earn产品的现有基础利率中。这意味着，为平台提供流动性的用户将获得具有竞争力的收益，并由美国机构国债作为支撑。这种方法不仅提升了平台的吸引力，还将传统金融工具有机地嵌入DeFi生态系统，补充了与Aave等已有的合作集成。

Ondo Finance的规模

目前，Ondo Finance的管理资产总额（AUM）约为25.9亿美元。其中主要部分集中在USDY上，该产品累计吸纳了21亿美元，分布在八个网络中。第二个产品OUSG仅面向美国合格投资者开放，管理着5亿美元的资产。Grvt计划中的1亿美元持仓不仅仅是一个数字，它约占当前USDY总AUM的3.8%，使该交易所成为这一资产的最大持有者之一。

这一合作是范式转变的鲜明标志。代币化国债不再仅仅是一种投资产品，而是正在转变为DeFi平台的基础设施层。对于Ondo而言，这也是解决分销问题的巧妙方案，而分销长期以来一直是USDY扩展的瓶颈。与Grvt Earn的集成使其能够在无需直接面向零售市场的情况下扩大覆盖范围。

Coinbase加强在中东的布局

与此同时，Coinbase正押注于地理扩张。该公司已获得阿布扎比国际金融中心金融服务监管局的许可，并在此开设国际代币化中心。计划提供由基础股票支持的数字化证券。这是在传统金融巨头需求日益增长的背景下迈出的合理一步，这些巨头正积极将基金、债券和股票迁移到区块链轨道上，以简化结算并实现全天候交易。

新部门将与Coinbase在迪拜的衍生品业务并行运营，在阿联酋建立两个强大的支点，以推动其在美国市场之外的扩张。

我的观点：Grvt和Coinbase的行动是一个明确的信号，表明机构资金正认真将RWA视为传统金融与DeFi之间的桥梁。我们正在走向一个链上市场由现实资产支撑的世界，而如今占据这一细分领域的人将在未来几年获得巨大优势。我们只需拭目以待，看监管机构和大型参与者将以多快的速度适应这一新现实。