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现实世界资产（RWA）代币化领域持续呈现爆发式增长，最新动态便是明证。混合型CeDeFi平台Grvt宣布与代币化资产发行商Ondo Finance达成战略合作。在未来十二个月内，该交易所计划将其在USDY产品中的持仓规模扩大至1亿美元。

这一举措并非简单的点状投资，而是更广泛战略的一部分。3.5%的年化收益率（APY）将被整合到用户通过Grvt Earn服务已获得的基础利率中，这得益于与Aave协议的集成。实质上，该平台正在构建一种流动性提供奖励机制，存款可自动产生被动收入。

Ondo Finance的规模

根据RWA.xyz的最新数据，Ondo的管理资产总额（AUM）约为25.9亿美元。增长的核心驱动力仍是USDY——一种以美国短期国债和银行存款为支撑的代币化工具。该产品约占21亿美元，分布在八条区块链网络上。其余5亿美元来自OUSG产品，该产品仅面向美国合格投资者开放。

Grvt计划的1亿美元持仓将约占USDY当前AUM的3.8%。这是一项重大布局，凸显了范式的转变：代币化国债不再仅仅是一种投资工具，而是正在演变为DeFi平台的基础设施。对Ondo而言，这解决了关键的分销难题；对Grvt来说，这是为客户提供机构级收益率的途径。

值得一提的是，Grvt基于ZKsync的L2解决方案构建。2025年9月，该平台在A轮融资中筹集了1900万美元，GRVT代币的TGE于2026年7月30日完成。

Coinbase拓展版图

与此同时，行业另一巨头Coinbase正押注中东市场。该公司宣布在阿布扎比开设国际代币化中心，并已获得国际金融中心金融服务监管局的相应牌照。这将使该交易所能够在美国司法管辖区之外提供以基础股票为支撑的数字证券。

此举是对传统金融机构日益增长需求的合理回应，这些机构正积极将基金、债券和股票迁移至区块链轨道。新部门将与Coinbase在迪拜的衍生品业务并行运营，在阿联酋形成两大战略支点。

我的观点：Grvt和Coinbase的行动有力证明，代币化已走出试点阶段。我们正在见证市场整合，大型参与者正在构建机构级基础设施。然而，不应忽视Ondo Finance近期围绕项目控制权发生的内部冲突——这提醒我们，即使在快速增长的领域，企业风险依然存在，投资者不可掉以轻心。