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现实资产（RWA）代币化领域持续呈现爆发式增长，最新动态充分印证了这一点。混合型CeDeFi平台Grvt宣布与发行方Ondo Finance建立战略合作伙伴关系。在未来十二个月内，该交易所计划将其在代币化产品USDY中的持仓增至1亿美元。考虑到该工具由美国国债支持，这是一项重大的布局。

合作机制与收益率

交易的关键要素是将3.5%的年化收益率（APY）整合到Grvt Earn产品的基础利率中。平台用户已通过提供流动性获得奖励，包括通过与Aave协议的集成。现在，机构级RWA组件也被加入这一收益池，使产品对寻求在区块链上获得稳定被动收入的保守投资者更具吸引力。

根据我的评估，基于分析平台的数据，目前Ondo Finance的管理资产规模（AUM）约为25.9亿美元。分布结构如下：

• USDY — 21亿美元，部署在八个网络上；
• OUSG — 5亿美元，仅面向美国合格投资者开放。

因此，Grvt计划中的1亿美元持仓几乎占当前USDY总量的3.8%。这不仅是投机性买入，更是一项深思熟虑的基础设施投资，将代币化债券从小众产品提升为DeFi平台的完整基础层。

Ondo与Grvt的战略背景

对Ondo Finance而言，这一合作是分销问题的巧妙解决方案，而分销长期以来一直是USDY扩展的瓶颈。公司无需直接面向零售市场，而是通过接入Grvt的用户基础来扩大覆盖范围，同时避免高昂的营销成本。对于基于ZKsync L2解决方案运营的Grvt来说，这是在2025年9月完成1900万美元A轮融资以及2026年7月30日GRVT代币成功TGE之后的又一步巩固。

Coinbase拓展地理版图

与此同时，行业另一巨头Coinbase将目光投向中东。该公司正式宣布在阿布扎比开设国际代币化中心。这得益于获得阿布扎比国际金融中心金融服务监管局的金融业务牌照。新机构计划提供由基础股票支持的数字证券，为传统资产在美国司法管辖区之外的代币化开辟道路。

这一举措是对传统金融机构日益增长需求的合理回应。全球资产管理公司和银行正积极将基金、债券和股票迁移到区块链轨道上，视其为实现全天候结算以及将这些资产用作链上协议抵押品的机会。在阿布扎比设立中心，与Coinbase在迪拜的衍生品业务并行运营，使该公司在阿联酋拥有两个战略支点，以拓展国际市场。

我的观点：我们正在见证两个世界的融合。一方面，DeFi平台寻求可靠、机构级的收益来源以提供给用户。另一方面，RWA发行方需要分销渠道。像Grvt和Ondo这样的交易，是加速代币化资产采用的桥梁。然而，值得记住的是，此前曝光的Ondo Finance控制权之争为该特定发行方的长期前景增添了不确定性因素，局势发展值得密切关注。