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现实世界资产（RWA）代币化领域持续呈现爆炸式增长，最新动态也印证了这一点。混合型CeDeFi平台Grvt宣布与发行方Ondo Finance达成战略合作，该交易所计划在一年内将代币化产品USDY的持仓增至1亿美元。

内置的3.5%年化收益率（APY）将整合到用户通过Grvt Earn机制已获得的统一基础利率中，包括与Aave协议集成所产生的收益。本质上，该平台通过激励用户提供流动性：存入资金后，客户自动开始获得被动收入。

根据我的数据，Ondo Finance目前的管理资产总额（AUM）约为25.9亿美元，分布在两个关键产品中：

• USDY — 21亿美元（部署在8个网络中）；
• OUSG（仅限美国合格投资者）— 5亿美元。

USDY是一种由美国短期国债和银行存款支持代币化工具。Grvt计划的1亿美元持仓将约占USDY当前AUM的3.8%，这对发行方来说是一笔可观的流动性注入。

这一合作反映了更广泛的市场趋势：代币化国债不再仅仅是一种投资产品，而是正在成为DeFi平台的基础设施层。对Ondo而言，这也是解决分销问题——即USDY规模化扩张中最大瓶颈——的巧妙方案。与Grvt Earn的集成使其无需直接面向零售市场即可扩大覆盖范围，从而显著降低运营成本。

Grvt基于ZKsync的L2解决方案运行。2025年9月，该平台在A轮融资中筹集了1900万美元，2026年7月30日完成了GRVT代币的TGE。

与此同时，RWA领域的另一重要玩家Coinbase正在积极扩展其影响力版图。8月11日，该交易所管理层宣布在获得阿布扎比国际金融中心金融服务监管局颁发的相应牌照后，在阿布扎比开设国际代币化中心。该公司计划利用这一牌照提供由基础股票支持的数字证券。

此举正值传统金融机构对代币化兴趣日益浓厚之际。大型银行和资产管理公司正积极将基金、债券和股票迁移至区块链轨道，视其为简化全天候证券转让、实现即时交易结算以及将其用作链上市场抵押品的方式。

阿布扎比的新部门将与Coinbase在迪拜的衍生品业务并行运营，从而在阿联酋形成两个支撑点，以拓展美国以外的市场。

我对局势的看法

Grvt和Coinbase的动向并非孤立事件，而是RWA领域整合的明确信号。我们看到大型参与者开始将代币化资产不仅视为投机工具，而是作为其基础设施的功能性组成部分。然而，不应忘记Ondo Finance近期围绕项目控制权发生的冲突——此类企业风险仍是投资者在这个快速增长但尚属年轻的领域面临的严峻挑战。