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现实资产代币化（RWA）领域持续呈现爆发式增长，最新动态也印证了这一点。混合型CeDeFi平台Grvt宣布与代币化资产发行方Ondo Finance达成战略合作。在未来十二个月内，该交易所计划将其在USDY产品中的持仓提升至1亿美元，这将成为推动机构工具融入DeFi生态系统的重要一步。

Grvt押注收益率

这笔交易的关键要素在于内置的3.5%年化收益率（APY）。该指标将整合到用户通过Grvt Earn服务已获得的统一基准利率中。除与Ondo的合作外，该平台还利用与Aave协议的集成来产生被动收入。本质上，Grvt正在打造一种具有吸引力的流动性提供奖励模式，这可能显著提升该平台对大型投资者的吸引力。

根据我的数据，Ondo Finance目前的管理资产总额（AUM）约为25.9亿美元。大部分资金分布在两个旗舰产品之间：由美国短期国债和银行存款支持的USDY，在八个网络上的AUM为21亿美元；以及仅面向美国合格投资者的OUSG，规模为5亿美元。因此，Grvt计划中的1亿美元持仓将约占USDY当前规模的3.8%——这并非单纯的投机性购买，而是战略储备的构建。

代币化债券作为新的基础设施层

这一合作是更广泛趋势的鲜明标志。代币化国债不再仅仅是投资产品，而是正在转变为DeFi平台的基础设施层。对Ondo而言，这也解决了分销问题，而分销正是USDY规模化扩张的瓶颈所在。与Grvt Earn的集成是一种巧妙的方式，可以在不直接面向零售市场的情况下扩大覆盖范围，这在监管日趋严格的背景下尤为重要。

需要提醒的是，Grvt基于ZKsync的L2解决方案运行。2025年9月，该平台在A轮融资中筹集了1900万美元，2026年7月30日举行了GRVT代币的TGE。这是一位年轻但雄心勃勃的参与者，明确瞄准机构市场。

Coinbase扩大影响力版图

与此同时，Coinbase在其国际扩张中迈出了重要一步。8月11日，该交易所管理层宣布在阿布扎比开设国际代币化中心。公司已获得阿布扎比国际金融中心金融服务监管局的金融活动许可。这将使Coinbase能够提供由基础股票支持的数字证券，为在美国境外将传统金融工具迁移到区块链开辟了新的前景。

这一举措在传统资产管理公司和银行兴趣日益浓厚的背景下显得尤为及时，这些机构正积极将基金、债券和私人信贷迁移到区块链轨道上。阿布扎比的新机构将与Coinbase在迪拜的衍生品业务并行运营，在阿联酋建立两个支点，以绕开美国市场。

我的观点：Grvt和Coinbase在同一天采取行动并非巧合，而是市场成熟的标志。我们正在见证从试点项目向大规模金融操作的过渡。然而，值得注意的是，在这种热潮之下，Ondo Finance在创始人去世后最近爆发了项目控制权之争。这提醒我们，即使是在最有前景的领域，也依然存在投资者不可忽视的运营和管理风险。