加密新闻

8月11日，比特币矿工收入结构中交易手续费占比仅为0.69%，这是近十年来最低水平之一。这一趋势引发了对网络安全模型长期可持续性的严重质疑。

值得注意的是，手续费占第一种加密货币矿工收入的比例已不足1%长达一年之久。上一次出现类似数值时，比特币交易价格低于400美元。该指标仅在4月低于当前水平，达到0.52%。

矿工的主要收入来源仍是每区块3.125 BTC的补贴，这一数额在2024年4月减半后缩减了一半。这使得网络参与者对比特币价格走势产生了严重依赖。

根据Checkonchain的计算模型，8月11日单枚币的平均挖矿成本为78,254美元，而数字黄金的交易价格约为64,100美元。如此大的差距表明，相当一部分矿工正在亏损运营。

哈希率创纪录下跌

与此同时，区块链计算能力也出现显著下降。根据Hashrate Index的数据，哈希率较2025年10月的峰值下跌了33%——从1.3 ZH/s降至898 EH/s。这是网络历史上计算能力下降持续时间最长的时期之一。

分析师威尔·克莱门特将这一趋势归因于挖矿利润率下降，以及上市公司积极将产能转向人工智能和高性能计算领域。自动难度调整目前尚未能扭转这一趋势。

Capriole Investments创始人查尔斯·爱德华兹将当前情况称为“2026年比特币最鲜为人知的警示事件”，并指出哈希率的下降自4月以来有所加速。挖矿收益率仍处于极低水平：哈希价格仅为每天每PH/s 31.6美元。

我的分析：当前形势形成了一个恶性循环——收益下降迫使矿工退出网络，从而降低哈希率和安全性，但并未刺激手续费增长。短期内，这可能导致行业整合以及产能进一步向AI领域转移，从而对比特币在传统意义上的去中心化构成挑战。