KOSPI重返牛市区间：半导体需求推动指数上涨逾20%
韩国股票指数KOSPI再次确认了牛市地位，较7月低点上涨超过20%。这一势头的主要驱动力是存储芯片制造商股票的强劲反弹，这标志着亚洲科技板块情绪的变化。
周四，Sandisk（SNDK）股价在发布雄心勃勃的长期预测后飙升13.7%。这一涨势迅速蔓延至整个板块，为周五亚洲市场的积极表现定下了基调。
Sandisk战略鼓舞市场
Sandisk收于1528.11美元，向投资者展示了截至2030年的路线图。管理层设定了中高两位数的营收增长目标，同时将调整后毛利率维持在80%左右。首席财务官路易斯·维索索宣布了资本回报计划：“我们正在将业务定位于增长、韧性和回报。投资发展后的所有超额现金流都将返还给股东”。
Evercore ISI分析师团队在阿米特·达里亚纳尼的带领下，注意到Sandisk价值939亿美元的长期协议组合令人印象深刻，其中包括与美国三家大型数据中心运营商的合同。正是这一合同基础支撑了“买入”评级。
涨势席卷亚洲和美国
多米诺效应立竿见影：美光（MU）上涨4.2%，SK海力士（SKHY）飙升7.3%，硬盘制造商希捷（STX）和西部数据（WDC）分别上涨4.9%和7.3%。周五，亚洲指数接力上涨：日经225指数上涨1.73%，东证指数上涨0.92%，KOSPI上涨2.11%。此前即使在低迷时期也表现出韧性的小盘股指数KOSDAQ也上涨了0.84%。
值得注意的是，KOSPI在15个交易日内首次突破7000点的心理关口。
怀疑者警告勿陷入狂热
然而，并非所有市场参与者都愿意将当前涨势视为可持续长期趋势的开端。KB证券的彼得·金将此前下跌更多归因于技术因素和资本流动，而非半导体行业前景的根本性恶化。据他评估，信贷头寸的强制平仓已开始减弱。Fibonacci资产管理全球的郑仁允则持更为谨慎的立场：“我不会称其为全新的牛市”。
该指数在韩国长假前五个交易日上涨超过10%，外资流入可能守住7000点关口。后续走势将取决于围绕Sandisk预测的乐观情绪能支撑存储板块其他参与者多久。
我的观点：从低点上涨20%是一个技术信号，但由于对AI解决方案和存储的结构性需求，基本面基础看起来稳固。然而，投资者应记住，该板块的波动性是常态，当前势头并不能保证直线上升。关键考验是回调后能否守住水平。