市场几乎毫不怀疑：日本央行将在9月加息——Polymarket的评估已达到84%
去中心化预测市场Polymarket的参与者认为，日本央行在9月加息的可能性为84%。仅仅两周前，这一数字还只有22%——如此迅速的预期转变，反映出市场对监管机构货币政策看法的根本性变化。
在日本当局的货币干预不再为日元提供支撑后，这一概率出现了急剧飙升。日元回吐了近期涨幅的很大一部分，并呈现出三个月来最差的周度表现。
干预效果减弱
过去一周，日元汇率下跌约1%，达到1美元兑159.43日元。这是自5月以来最差的周度表现。日元回吐了日本央行在7月底至8月初进行协调货币干预后获得的所有涨幅的约一半。在这些措施实施之前，汇率保持在1美元兑164日元附近。
此前也出现过类似情况：在4月干预之后，日元在随后的几个月里再次跌至40年低点。这表明，如果没有货币政策的配合，一次性的货币干预无法改变长期趋势。
值得注意的是，东京前首席货币外交官古泽光宏并不排除随时恢复使用外汇储备的可能性。他表示，官员们还准备向市场发出更快加息的信号，以支撑本币。
交易员押注加息
干预与关键利率决策之间的联系，解释了市场预期的转变。Polymarket参与者现在认为加息25个基点的概率超过80%。市场显然已得出结论，只有收紧政策才能稳定日元。
华侨银行策略师Sim Moh Siong认为，仅靠干预不足以扭转日元走势。“日元再次失守并不令人意外，”他指出。在他看来，日元需要日本央行明确的支持，即愿意收紧货币政策。这一观点与市场对更快加息的预期不断上升相吻合，因为通胀正接近目标水平。
相反的情况则带来重大风险：如果监管机构维持利率不变，市场将迅速以失望情绪回应。在此类决定之后，日元已曾跌至1美元兑160日元。市场参与者目前指望的正是央行的行动，而非新的货币干预。
我的分析：预测市场不仅仅是统计数据，而是交易员和分析师集体智慧的体现。两周内概率从22%升至84%，是我今年观察到的最急剧的逆转之一。看来，市场参与者已达成共识：日本央行意识到口头干预和一次性措施不再奏效，现在不得不通过利率来行动。如果监管机构未能兑现预期，外汇市场的波动可能会极其剧烈，这无疑也会波及与日元相关的加密货币交易对。