加密新闻

俄罗斯银行宣布启动对所谓“误导销售”行为的大规模检查——即金融机构以另一种产品名义销售一种产品，或故意隐瞒其关键特征的情况。监管机构的特别关注点集中在数字货币市场及相关工具上，零售投资者自9月1日起可通过持牌中介机构获得这些工具。从启动之初，对购买者信息告知质量将受到特别监控。

央行副主席米哈伊尔·马穆塔强调，对此类行为的监督将成为强制性要求。加密货币监管是一个新领域，在初始阶段，关键是要监控公司在披露风险方面是否诚实、充分，而不仅仅是潜在收益。已纳入规则中的过滤机制，包括对购买者知识的强制测试以及根据风险水平设定的交易金额限制，仍然有效。然而，正如监管机构正确指出的那样，这些屏障并不能保证在销售时向客户告知全部真相。因此，央行在正式限制之外，还增加了对销售者行为的严格监督。

新规则背后的意义

8月，总统弗拉基米尔·普京签署了一项法律，首次对俄罗斯数字货币和数字权利的流通进行全面监管。该文件规定了加密货币兑换机构、数字托管机构和市场参与者的运营规则，并确定了投资者购买加密货币的条件。监管涵盖资产流通的组织、记账和存储、挖矿、数字权利的发行和流通，以及信息系统运营商和交易平台的活动。

对于非合格购买者，央行设定了每位中介机构每年30万卢布的上限。然而，正如专家所指出的，在不同持牌平台之间分散交易仍然是绕过这一门槛的合法方式。RAKIB执行董事亚历山大·布拉日尼科夫称该文件是市场的制度化，而非消费者意义上的合法化。央行的附属法规——测试标准、登记册程序、对托管机构的要求——将比法律文本本身更能决定规则的实际严格程度。

行业对某些条款也有不满。最具争议的是第30条，该条款允许仅向加密货币经纪商、信托管理人、加密货币兑换机构和清算组织发放数字货币贷款。矿工和大型投资组合的私人持有者被排除在此名单之外，这造成了法律冲突。

我的观点：加强对误导销售的监管是合乎逻辑的一步，但这只是凸显了主要问题：正式屏障无法保护投资者免受不诚信咨询的侵害。新规则的实际效果将不取决于法律文本，而取决于央行在实践中如何运用其监督权力。市场正进入一个新时代，信任将建立在每笔交易的透明度之上，而非承诺之上。