加密新闻

去中心化预测平台Polymarket的参与者彻底重新评估了对日本货币政策的预期。仅两周时间，日本央行在9月会议上加息的可能性就从22%飙升至84%。

这种情绪的急剧逆转，是日本当局外汇干预失败的直接后果。日元在7月底至8月初监管机构协调行动后曾走强至1美元兑164日元，但目前正迅速回吐所获涨幅。本周美元/日元汇率下跌约1%，触及159.43，创下自5月以来最差的周度表现。

实际上，日元已回吐干预后全部涨幅的近一半。历史重演：4月干预后，日元也在数月内回落至多年低点。这清楚地表明，在不改变根本政策的情况下，一次性措施的效果有限。

干预效果逐渐消退

值得注意的是，即使是东京前首席外汇外交官古泽满宏在最近的评论中也承认可能再次动用外汇储备。但他表示，当局准备更进一步，向市场发出愿意更快收紧政策以支持本币的信号。

正是这种组合——干预无效以及央行需要采取实际行动——解释了Polymarket上预期的急剧上升。市场不再相信“定点”措施，而是要求系统性解决方案。

华侨银行策略师西姆·莫·西昂指出，日元需要日本央行明确支持，并准备好收紧货币政策。这一观点与市场对更快加息的预期日益增长完全一致，尤其是在通胀接近目标水平的背景下。

然而，反向情景则带来严重风险。如果监管机构在9月维持利率不变，市场将立即感到失望，日元可能再次跌至1美元兑160日元。目前，市场参与者押注的是央行的行动，而非新的外汇干预，因为他们明白干预的效果有限。

我的观点：市场似乎终于正确识别了痛点。在货币政策不变的情况下进行外汇干预，只是临时创可贴。如果日本央行兑现预期并加息，这将向日元发出强烈信号，并对套利交易构成压力，可能波及包括加密货币在内的全球市场。我们密切关注9月会议——它可能成为转折点。