市场预计日本央行9月加息概率为84%
去中心化预测市场Polymarket的参与者大幅调整了对日本央行货币政策的预期。市场认为该央行在9月会议上加息的关键概率现已升至84%。仅仅两周前，这一数字还只有22%——这一变化速度令人瞩目，也极具指示意义。
这种情绪的迅速逆转与日本当局外汇干预效果的减弱有关。日元此前在监管机构协调行动后曾表现出稳健的上涨势头，但现在又开始走弱。本周美元/日元汇率升至159.43，意味着日元下跌约1%——这是近三个月来最差的单周表现。
日元回吐涨幅
值得注意的是，日元已回吐了7月底至8月初日本央行联合干预后所获涨幅的大约一半。当时汇率从1美元兑164日元的高位回落，市场相信了当局的决心。然而现在越来越明显的是，在不改变根本政策的情况下，一次性干预无法扭转趋势。
4月份外汇干预后也出现了类似情况：日元在几个月内再次滑向多年低点。经验表明，市场会迅速适应监管机构的行动，而要持续提振本币，需要更系统性的措施。
押注央行果断行动
正因如此，交易员和投资者现在不再押注新的干预措施，而是押注货币政策收紧。市场参与者预计，日本央行将被迫加息以支撑日元。该国通胀压力正逐步接近目标水平，这为监管机构采取此类举措提供了正式依据。
值得注意的是，前东京首席外汇外交官古泽满宏在最近的评论中表示，随时可能再次动用外汇储备。但他也强调，当局可能向市场发出准备更快加息的信号——这正是交易者目前等待的信号。
如果日本央行维持利率不变，市场反应可能会非常剧烈。日元在类似失望情绪下曾跌至1美元兑160日元，重演这一情景的可能性相当大。
我的观点：衍生品市场和预测平台往往高估央行的决心，尤其是在问题具有政治敏感性的情况下。然而，在这种情况下，倾向于加息的方向看起来是合理的——日本央行陷入了困境，不作为可能引发日元再次暴跌和输入性通胀。9月会议将成为日本监管机构的“真相时刻”。