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去中心化预测平台Polymarket的参与者大幅调整了对日本货币政策的预期。短短两周内，日本央行9月加息的可能性从22%飙升至令人瞩目的84%。

日元为何再度走弱

这一情绪转变的关键触发因素，是日本当局外汇干预效果的减弱。此前表现强劲的日元，目前正迅速失去优势。本周日元汇率下跌约1%，触及159.43日元兑1美元的水平——这是自今年5月以来最差的单周表现。

值得注意的是，日元已回吐了7月底至8月初日本央行协同外汇干预后涨幅的大约一半。在这些措施实施前，汇率维持在164日元兑1美元左右。此前也出现过类似情况：4月干预后，日元在随后几个月再度跌回多年低点。

市场观点：干预并非万能药

受访的策略师们一致认为，一次性干预无法从根本上改变日元的走势。日元需要货币当局明确且持续的支持，即愿意收紧货币政策。日本通胀正逐步接近目标水平，这为加息创造了有利条件。

相反的情况则蕴含重大风险。如果央行维持利率不变，市场可能会强烈失望。此前已有先例，类似决定后日元曾暴跌至160兑1美元。目前市场参与者押注的是央行的行动，而非新的外汇干预。

我的分析：Polymarket上概率的急剧上升，反映的不仅是投机情绪，更是对日本央行政策认知的根本性转变。市场已厌倦临时措施，要求果断行动。然而需谨记，预测中的高概率并不保证事件必然发生——若央行未能兑现预期，外汇市场的波动可能极为剧烈。