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去中心化预测平台Polymarket的参与者大幅调整了对日本货币政策的预期。仅两周时间，日本央行在9月会议上加息的可能性就从22%飙升至84%。

这一市场情绪转变发生在日本当局近期外汇干预效果开始消退之后。此前表现强劲的日元，如今正在回吐涨幅，并迈向三个月来最大单周跌幅。

干预措施的疲软日益明显

本周日元汇率下跌约1%，触及1美元兑159.43日元。这是自5月以来最差的周度表现。值得注意的是，日元已回吐了7月底至8月初日本央行协同外汇干预后涨幅的大约一半。在这些措施实施前，汇率维持在1美元兑164日元附近。

此前也出现过类似情况：4月干预后，日元在随后几个月再次跌至40年低点。这证实，在不改变根本政策的情况下，单次定点干预无法为本国货币提供持续支撑。

值得注意的是，东京前首席外汇外交官古泽满宏在评论中暗示，当局随时准备动用外汇储备。但他也指出，有可能向市场发出更快加息的信号——他认为，这可能是支撑日元的有效工具。

交易者押注政策收紧

干预与关键利率决策之间的关联解释了预期为何如此急剧转变。Polymarket参与者目前认为加息25个基点的概率超过80%。这一共识也得到了专业策略师观点的支持。

分析师估计，仅靠干预不足以扭转日元走势。该货币对需要货币政策方面的明确支持，即监管机构准备收紧信贷条件的意愿。这种做法与市场对更快加息的预期不断上升相一致，尤其是在通胀接近目标水平的背景下。

相反情景则蕴含重大风险。如果日本央行维持利率不变，市场可能做出强烈失望反应——日元在类似情况下已出现过跌至1美元兑160的水平。目前市场参与者押注的是央行的行动，而非新的外汇干预。

分析师评论： Polymarket上加息概率的急剧上升反映的不仅是投机活动，更是市场对干预措施局限性的根本性理解。但需谨记，预测平台对短期新闻流较为敏感。如果日本央行表现出谨慎态度，我们可能会看到预期同样迅速地反向修正。