市场预计日本央行9月加息的可能性为84%
去中心化预测平台Polymarket的参与者大幅调整了对日本央行货币政策的预期。仅两周时间，9月加息概率就从22%飙升至84%。
这一情绪反转发生在日本当局的汇率干预不再为日元提供支撑之后。日元回吐了近期涨幅的大部分，并录得三个月来最差的周度表现。
干预效果减弱
本周日元汇率下跌约1%，触及159.43兑1美元的水平。这是自5月以来最差的周度表现。日元已回吐了日本央行7月底至8月初联合干预后涨幅的大约一半，当时汇率维持在164日元兑1美元附近。
此前也出现过类似情况：4月干预后，日元在随后几个月再次跌至40年低点。这证实了在不改变根本政策的情况下，一次性措施无法扭转趋势。
值得注意的是，前东京首席外汇外交官古泽满宏在最近一次采访中表示，当局可能随时再次动用外汇储备。据他称，官员们还准备向市场发出更快加息的信号以支撑本币。
市场押注加息
干预与关键利率决策之间的联系解释了预期的转变。Polymarket上的交易员目前认为加息25个基点的概率超过80%。
华侨银行策略师Sim Moh Siong认为，仅靠干预无法扭转日元走势。“日元再次失守并不令人意外，”他表示。他认为，日元需要日本央行明确支持，即准备收紧货币政策。这一观点与市场对更快加息的预期上升相吻合，因为通胀正接近目标水平。
相反情景则存在风险：如果央行维持利率不变，市场将迅速以失望情绪回应。在此类决定后，日元已曾跌至160兑1美元。目前市场参与者寄望于央行的行动，而非新的汇率干预。
我的分析：Polymarket上概率的急剧上升反映的更多是市场日益认识到日本已耗尽“廉价”的汇率支撑工具，而非内幕信息。不加息的干预只是暂时的止痛药。如果日本央行在9月兑现预期，我们可能会看到日元走强，这将给套利交易带来压力，进而影响包括加密货币在内的风险资产。投资者应为所有市场的高波动性做好准备。