加密新闻

去中心化预测平台Polymarket的参与者们急剧改变了他们对日本货币政策的预期。仅仅两周内，日本央行在九月会议上加息的可能性从22%飙升至84%。这是一个任何从事亚洲市场或货币对交易的交易者都不能忽视的信号。

日元回吐涨幅

这种逆转的原因是货币干预效果的减弱。本周，日元（JPY）下跌约1%，至1美元兑159.43日元。这是自5月以来最差的周度表现。日元已经回吐了日本当局在7月底至8月初进行协调干预后涨幅的大约一半。在这些措施实施之前，汇率徘徊在1美元兑164日元附近。

重要的是要理解：这种情况以前也发生过。在4月干预之后，日元在接下来的几个月里再次滑向40年低点。这表明，在没有根本性政策变化的情况下，一次性措施无法扭转趋势。

东京前首席货币外交官古泽满宏在最近的一次评论中强调，当局随时准备动用外汇储备。然而，据他所说，官员们也可能向市场发出更快加息的信号——这正是目前支撑本币的关键因素。

押注紧缩

干预与关键利率决策之间的联系解释了市场预期的转变。Polymarket参与者现在认为加息25个基点的可能性超过80%。华侨银行策略师西姆·莫希昂正确地指出，仅靠干预不会改变日元的动态。

“日元再次失守并不令人意外，”他表示。

据他评估，日元要想持续走强，需要日本央行明确支持，并愿意收紧货币政策。这一观点与对更快加息的日益增长的预期一致，因为通胀正接近目标水平。

相反的情况则带来风险：如果央行维持利率不变，市场将迅速以失望情绪回应。在此类决定之后，日元已经跌至1美元兑160日元。目前，市场参与者押注的是央行的行动，而不是新的货币干预。

我的观点：市场似乎终于不再依赖战术性措施，而是要求日本央行进行战略转向。如果央行不负众望并加息，这可能成为日元的支撑点。但如果它拖延，对货币的压力只会加剧，我们可能会看到新的干预尝试，而历史表明，这些干预只能产生短期效果。