加密新闻

自2026年9月1日起，俄罗斯将两年来首次允许投放加密货币流通组织服务的广告。然而，对数字资产本身广告的禁令仍然有效。这在市场上造成了一种独特且乍看之下矛盾的局面，我将在本分析材料中对此进行剖析。

直到不久前，关于加密货币及相关服务广告问题的答案极其简单：不允许。2024年8月19日颁布的第221-ФЗ号联邦法律对数字资产广告以及与组织其流通相关的商品、工程和服务实施了广泛禁令。该表述范围如此之广，以至于其影响远远超出了兑换商本身。例如，Yandex.Direct更新了规则，禁止投放挖矿、加密货币兑换商、区块链、智能合约和ICO的广告。由此产生了一个奇怪的效果：国家将挖矿合法化，但最大的广告平台实际上却禁止为其做广告。

在实践中，这意味着不能写“以优惠汇率购买USDT”或“15分钟兑换比特币”。不过市场并未过于担忧：即使在当前公开的兑换商推荐列表中，用户仍被直接引导购买和出售USDT、BTC、ETH，比较汇率并选择特定服务。市场参与者继续运营，仿佛广告禁令并不存在。

自9月起有何变化

现在出现了受监管的框架。2026年8月4日通过了第282-ФЗ号联邦法律《关于数字资产和数字权利》以及第283-ФЗ号联邦法律。前者创建了受监管的加密货币流通组织体系，并确定了其合法参与者。后者重构了大量相关法律，包括《广告法》。两份文件均于2026年8月4日正式公布。

自2026年9月1日起，对数字资产本身广告的禁令仍然有效。不得为比特币、以太坊、USDT或任何其他特定加密货币做广告。不得将BTC列为“本周资产”、提供“今日购买USDT”或承诺特定币种的上涨。然而，组织数字资产流通服务的广告现在已被允许。国家建立了受监管框架：确定了流通组织的规则，规定了获得合法加密货币兑换商、数字托管机构及其他参与者身份的条件。

这里有一个耐人寻味的地方。新的广告条件自2026年9月1日起即已生效，但仅适用于央行登记册中的加密货币流通参与者。而组织流通仅可由登记册参与者实施的全面模式要到2027年7月1日才启动。在此之前，兑换商可以按旧规则运营，但新的广告条件不适用于此类参与者——他们不在登记册中，而央行本身尚未开放该登记册。

因此，市场进入了一个不寻常的过渡期。新的广告规则已经存在，但新的准入基础设施才刚刚启动。截至8月，俄罗斯银行已公布了登记册管理程序草案及其他必要法规。这并非完全的法律真空——法律专门规定了过渡机制——但明显的监管不协调是显而易见的。

我的分析结论：这一过渡期在央行登记册全面运作之前，为灰色方案和不诚信广告创造了机会窗口。然而，对于合法参与者而言，这是一个提前按照新要求构建营销策略的契机，以便到2027年7月以清白记录和竞争优势进入市场。请密切关注事态发展——这一过渡期将在未来数年决定俄罗斯加密行业的格局。