加密新闻

自2026年9月1日起，俄罗斯将两年来首次允许投放加密货币流通组织服务的广告。然而，对数字货币本身的广告禁令仍然保留。这造成了一种独特的法律冲突，我基于对新立法法案的分析以及加密货币监管领域领先律师的评论，对此进行了梳理。

2024年禁令的逻辑

直到不久前，关于加密货币及相关服务广告问题的答案极其简单：不允许。2024年8月19日颁布的第221-ФЗ号联邦法律对数字货币、商品、工程及与其流通组织相关的服务的广告实施了广泛禁令。该表述之宽泛，其影响远远超出了兑换商的范围。

挖矿的例子颇具代表性。同样在2024年8月，国家实际上将这一活动合法化，确立了对矿工的要求，并为其建立了独立的受监管模式。与此同时，Yandex.Direct更新了规则，禁止投放挖矿、加密货币兑换商、区块链、智能合约、ICO及其他一系列服务的广告。结果产生了奇怪的效果：国家刚刚允许挖矿，而最大的广告平台几乎同时禁止了其广告投放。

如今，Yandex的规则确实允许投放挖矿设备和云资源、教育材料、活动及一系列相关服务的广告。但加密货币兑换商本身以及作为活动的挖矿，在Yandex.Direct的俄罗斯规则中仍属于被禁止的类别。

9月起有何变化

现在这种模式已经出现。2026年8月4日通过了第282-ФЗ号联邦法律《关于数字货币和数字权利》以及第283-ФЗ号联邦法律。前者建立了加密货币流通组织的受监管体系，并确定了其合法参与者。后者重构了大量相关法律，包括《广告法》。两部法律均于2026年8月4日正式公布。

自2026年9月1日起，对数字货币本身广告的禁令仍然保留。投放比特币、以太坊、USDT或任何其他特定数字货币的广告仍然不允许。不能将BTC作为“本周资产”，不能提供“今日购买USDT”的优惠，不能承诺特定币种的上涨，也不能引导人们选择一种加密货币而非另一种。

然而，现在允许投放数字资产流通组织服务的广告。与2024年不同，国家建立了受监管的框架：流通组织的规则已确定，合法加密货币兑换商、数字托管机构及其他参与者获得相应身份的条件也已设定。专家认为，禁止这些参与者向市场宣传其服务将显得奇怪。为此，《广告法》新增的第29.2条创建了一种单独的许可模式。

这里有一个有趣的点。新的广告条件从2026年9月1日起即开始生效，且仅适用于央行登记册中的加密货币流通参与者。而完整的模式——即只有登记册中的参与者才有权进行流通组织——要到2027年7月1日才启动。

在此之前，兑换商可以按照旧规则运营，但新的广告条件不适用于此类参与者——他们不在登记册中，而央行本身尚未开放该登记册。

因此，从9月1日起，市场进入一个不寻常的过渡期。新的广告规则已经存在，但新的准入基础设施才刚刚启动。截至8月，俄罗斯银行已公布了登记册管理程序及其他必要法案的草案。这并非完全的法律真空——法律专门规定了过渡机制——但这里存在明显的监管不协调。

我的结论：市场获得了期待已久的放宽，但它更多是形式上的。在央行登记册启动之前，合法参与者的实际广告活动将微乎其微。关键问题在于监管机构多快能启动基础设施，以及纳入登记册的标准有多透明。这决定了新秩序是成为行业发展的推动力，还是又一个官僚障碍。