俄罗斯加密货币服务广告：向2027年的奇怪过渡期
自2026年9月1日起，俄罗斯两年来首次允许广告宣传加密货币流通组织服务。然而，对数字货币本身广告的禁令仍然有效。这造成了一种独特的法律冲突，将持续到2027年年中。
直到不久前，关于加密货币及相关服务广告问题的答案极其简单：禁止。2024年8月19日第221-ФЗ号联邦法律引入了广泛的禁令——禁止广告宣传数字货币本身，以及与组织其流通或直接流通相关的商品、工程和服务。同时，该禁令还适用于向不特定人群提供数字货币及相关服务的行为。
在实践中，这意味着不能写“以优惠汇率购买USDT”、“15分钟兑换比特币”或将加密货币兑换点宣传为兑换场所。该表述过于宽泛，其影响迅速远远超出了兑换点本身的范围。
为什么2024年的禁令是合理的
据GMT Legal管理合伙人安德烈·图加林称，挖矿的例子很能说明问题。在2024年8月同月，国家实际上将这一活动合法化，确立了对矿工的要求，并为其创建了单独的受监管模式。与此同时，“Yandex.Direct”更新了规则，禁止广告宣传挖矿、加密货币兑换点、区块链、智能合约、ICO及其他一系列与加密货币相关的服务。结果产生了奇怪的效果：国家刚刚允许挖矿，而最大的广告平台几乎同时禁止了其广告宣传。
如今，“Yandex”的规则仍然允许广告宣传挖矿设备和云资源、教育材料、活动及一系列配套服务。与此同时，在俄罗斯“Direct”规则中，加密货币兑换点本身和挖矿作为一项活动仍属于被禁止的类别。
图加林指出，这两年来市场对广告禁令并没有太过担忧。这在莫斯科城（Moscow-City）的例子中尤为明显：即使在现在，在公开的兑换点推荐列表中，用户仍被直接引导购买和出售USDT、BTC、ETH，比较汇率并选择特定服务。市场参与者继续运营，仿佛广告禁令不存在一样。
“抛开情绪不谈，从法律角度来看，2024年的禁令是完全合理的。当时，俄罗斯完全没有关于加密货币流通组织的监管。因此，国家实际上禁止了在出现法律框架之前对其进行广告宣传，”专家指出。
9月起有何变化
现在这样的框架已经出现。通过了2026年8月4日第282-ФЗ号联邦法律《关于数字货币和数字权利》以及2026年8月4日第283-ФЗ号联邦法律。前者创建了受监管的加密货币流通组织体系，并确定了其合法参与者。后者重构了大量相关法律，包括《广告法》。两部法律均于2026年8月4日正式公布。
如图加林所解释，自2026年9月1日起，对数字货币本身广告的禁令仍然有效。仍然不能广告宣传比特币、以太坊、USDT或任何其他特定的数字货币。不能将BTC作为“本周资产”推广，不能提供“今天购买USDT”的优惠，不能承诺特定币种的上涨，也不能引导人们选择一种加密货币而非另一种。
然而，现在允许广告宣传数字资产流通组织服务。与2024年不同，国家创建了一个受监管的框架：流通组织的规则已确定，获得合法加密货币兑换点、数字托管人及其他参与者身份的条件已设定。在专家看来，禁止这些参与者向市场宣传其服务将显得奇怪。为此，《广告法》新增的第29.2条创建了一个单独的允许模式。
图加林强调，还有一个有趣的点。新的广告条件从2026年9月1日起开始生效，且仅适用于央行登记册中的加密货币流通参与者。与此同时，只有登记册参与者才有权组织流通的完整模式要到2027年7月1日才启动。
“兑换点可以在该日期之前按旧规则运营，但新的广告条件不适用于此类参与者——他们不在登记册中，而央行本身尚未开放该登记册，”律师总结道。
图加林强调，自9月1日起，市场进入一个不寻常的过渡期。新的广告规则已经存在，但新的准入基础设施才刚刚启动。截至8月，俄罗斯银行已公布了登记册管理程序及其他必要法规的草案。这并非完全的法律真空——法律专门规定了过渡机制——但这里存在明显的监管不同步。
我的观点：这种法律结构类似于同时试图使市场合法化，又不给予其过多自由。到2027年7月的过渡期将成为“灰色”兑换点（将继续在登记册之外运营）与“白色”参与者（将获得广告准入）之间激烈竞争的时期。短期内，这将给广告主和平台带来混乱，但长期来看，将不可避免地导致市场围绕受监管参与者进行整合。