加密新闻

自2026年9月1日起，俄罗斯将两年来首次允许投放加密货币流通组织服务的广告。然而，对数字货币本身的广告禁令仍然有效。这形成了一种极为特殊的法律架构，需要仔细分析。

直到不久前，关于加密货币及相关服务广告问题的答案极其简单：不允许。自2024年8月19日起，第221-ФЗ号联邦法律引入了广泛的禁令——禁止数字货币本身及其流通组织或直接相关商品、工程和服务的广告。同时，该禁令也适用于向不特定人群推介数字货币及相关服务的行为。

为什么2024年的禁令是合理的

在实践中，这意味着不能写“按优惠汇率购买USDT”、“15分钟兑换比特币”，也不能将加密货币兑换点宣传为兑换场所。该表述范围如此之广，其影响迅速超出了兑换点本身。例如，2024年8月，国家实际上使挖矿合法化，确立了对矿工的要求并为其建立了独立的受监管模式。然而，Yandex.Direct在同一时间更新了规则，禁止挖矿、加密货币兑换点、区块链、智能合约、ICO及其他相关服务的广告。结果产生了奇怪的效果：国家刚刚允许挖矿，而最大的广告平台几乎同时禁止了其广告投放。

如今，Yandex的规则仍然允许投放挖矿设备和云资源、教育材料、活动及一系列相关服务的广告。与此同时，在俄罗斯Direct规则中，加密货币兑换点本身和挖矿作为活动仍属于被禁止的类别。

这两年来，市场对广告禁令并未过于担忧。这在莫斯科城（Moscow-City）的例子中尤为明显：即使在现在，在公开的兑换点推荐列表中，用户仍被直接引导购买和出售USDT、BTC、ETH，比较汇率并选择特定服务。市场参与者继续运营，仿佛广告禁令不存在。

9月起有何变化

现在这种模式已经出现。通过了2026年8月4日第282-ФЗ号联邦法律《关于数字货币和数字权利》以及第283-ФЗ号联邦法律。前者建立了加密货币流通的受监管组织并确定了其合法参与者。后者重构了大量相关法律，包括《广告法》。两部法律均于2026年8月4日正式公布。

自2026年9月1日起，对数字货币本身的广告禁令仍然有效。比特币、以太坊、USDT或任何其他特定数字货币仍不能做广告。不能将BTC列为“本周资产”，不能提供“今日购买USDT”的优惠，不能承诺特定币种的上涨，也不能引导用户选择一种加密货币而非另一种。

然而，现在允许投放数字货币流通组织服务的广告。与2024年不同，国家建立了一个受监管的框架：流通组织的规则已确定，获得合法加密货币兑换点、数字托管机构及其他参与者身份的条件已设定。专家认为，禁止这些参与者向市场告知其服务看起来很奇怪。为此，《广告法》新增的第29.2条创建了一个单独的许可模式。

这里有一个有趣的点。新的广告条件自2026年9月1日起即开始生效，且仅适用于央行登记册中的加密货币流通参与者。与此同时，只有登记册参与者才有权进行流通组织的完整模式要到2027年7月1日才激活。

兑换点可以在该日期之前按旧规则运营，但新的广告条件不适用于此类参与者——他们不在登记册中，而央行本身尚未开放该登记册。

自9月1日起，市场进入一个特殊的过渡期。新的广告规则已经存在，但新的准入基础设施才刚刚启动。截至8月，俄罗斯银行已公布了登记册管理程序及其他必要法规的草案。这并非完全的法律真空——法律专门规定了过渡机制——但这里存在明显的监管不同步。

我的观点：这一过渡期为法律纠纷和模糊解释创造了有利土壤。市场参与者现在就应该以登记册参与者的要求为导向，为广告活动准备法律基础，即使他们形式上尚未被纳入其中。否则，存在同时面临央行和联邦反垄断局（FAS）质疑的风险。