加密新闻

自2026年9月1日起，俄罗斯将生效新规，两年来首次允许广告宣传加密货币流通组织服务。然而，对数字资产本身的广告禁令仍然保留。这在市场上造成了极为不寻常的局面，我已对此进行了详细分析。

2024年禁令的逻辑

直到不久前，关于加密货币广告问题的答案极其简单：不允许。2024年8月19日第221-ФЗ号联邦法律对数字资产及其流通组织相关的商品、工程和服务的广告实施了广泛禁令。实际上，这意味着不能写“按优惠汇率购买USDT”或“15分钟兑换比特币”。该措辞如此宽泛，以至于其影响远远超出了兑换商本身的范围。

挖矿的例子颇具代表性。2024年8月，国家将这一活动合法化，为矿工建立了单独的受监管模式。然而，Yandex.Direct几乎同时更新了规则，禁止挖矿、加密货币兑换商、区块链、智能合约和ICO的广告。由此出现悖论：国家允许挖矿，而最大的广告平台却禁止其推广。目前，Yandex的规则允许广告宣传挖矿设备和云资源，但兑换商本身和挖矿作为一项活动仍被禁止。

9月起的变化

现在受监管模式已经出现。2026年8月4日通过的第282-ФЗ号和第283-ФЗ号联邦法律已正式公布。前者创建了受监管的加密货币流通组织体系，后者重构了相关法律，包括《广告法》。

自2026年9月1日起，对数字资产本身广告的禁令仍然保留。不能将BTC宣传为“本周资产”，不能提议“今天购买USDT”，也不能承诺某种币的上涨。但流通组织服务的广告现在被允许了。国家构建了框架：确定了规则，规定了获得合法加密货币兑换商及其他参与者身份的条件。禁止他们向市场告知自身服务将是奇怪的。《广告法》新增第29.2条为此创建了单独的许可模式。

过渡期及其细微之处

这里出现了一个有趣的问题。新的广告条件自2026年9月1日起即开始生效，但仅适用于央行登记册中的加密货币流通参与者。完整的模式——即只有登记册参与者才有权组织流通——要到2027年7月1日才启动。

兑换商在此之前可以按旧规则运营，但新的广告条件不适用于他们——他们不在登记册中，而央行本身尚未开放该登记册。市场进入了一个不寻常的过渡期：新规则已经存在，但新的准入基础设施才刚刚启动。俄罗斯银行已公布了登记册管理程序的草案，因此并非完全的法律真空，但监管不协调显而易见。

我的分析：这种情况为那些能够及时获得央行登记册身份的人创造了机会窗口。然而，在登记册正式启动之前，市场将处于悬而未决的状态，这可能导致灰色方案增多。建议市场参与者密切关注央行的次级法规，在情况完全明朗之前不要急于开展激进的广告活动。