加密新闻

自2026年9月1日起，俄罗斯将生效新规，两年来首次允许对加密货币交易组织服务进行广告宣传。然而，根据我的分析，这并非取消所有禁令——数字货币本身的广告仍受到严格禁止。这在市场上造成了一种独特、近乎矛盾的局面，参与者必须以更快的速度适应。

直到不久前，关于加密货币及相关服务广告问题的答案极其简单：不可以。自2024年8月19日起，联邦法律第221-ФЗ号对不仅数字货币本身，还包括与其交易相关的商品、工程和服务的广告实施了广泛禁令。该措辞覆盖面极广，甚至购买USDT或兑换比特币的提议也被纳入禁止范围。实际上，在明确的法律制度出台之前，国家已封锁了该领域任何推广的可能性。

2024年禁令的逻辑

从法律角度来看，正如我在多篇综述中反复强调的，2024年的禁令完全合乎逻辑。当时，俄罗斯对加密货币交易组织缺乏任何监管。国家不能允许对没有法律依据的活动进行广告宣传。挖矿的例子颇具说明性：2024年8月，挖矿被合法化，建立了独立的受监管制度，但与此同时，“Yandex.Direct”禁止了挖矿、兑换商、区块链和ICO的广告。由此出现了荒谬的局面——活动被允许，但不得对外宣传。

9月起的变化

现在情况发生根本性转变。2026年8月4日通过的联邦法律第282-ФЗ号《关于数字货币和数字权利》和第283-ФЗ号建立了加密货币交易的受监管框架。自2026年9月1日起，对数字货币本身广告的禁令仍然有效：不得将比特币、以太坊或USDT作为具体资产进行宣传，不得承诺某种币种上涨，也不得引导用户选择一种加密货币而非另一种。

然而，交易组织服务的广告现在被允许。这仅适用于中央银行登记册中的参与者，而据我所知，该登记册尚未开放。关键细节在于：新的广告条件自2026年9月1日起生效，但只有登记册参与者才能从事交易组织的完整制度要到2027年7月1日才启动。在此之前，兑换商可以按旧规则运营，但新的广告条件不适用于它们，因为它们不在登记册中。

市场进入了一个特殊的过渡期：新规则已经存在，但准入基础设施才刚刚启动。俄罗斯银行已公布了登记册管理程序的草案，但距离全面启动仍有很长的路。这并非法律真空，但监管不同步显而易见。

我的结论：这一过渡期将成为对市场灵活性的考验。能够迅速适应新要求并获得央行登记册资格的参与者将获得竞争优势。其余参与者则不得不在灰色地带运营，这增加了风险。从长远来看，这是迈向规范化市场的一步，但未来几个月将充满不确定性。