加密新闻

俄罗斯数字资产市场正进入监管新阶段，如今监管机构拥有了针对不良广告商的明确且更重要的——具有威慑力的处罚工具。这里指的是罚款，法人实体最高可达100万卢布。我分析了新规的运作机制，以便您清楚“红线”究竟划在哪里。

谁在处罚、因何处罚

新制度的关键特点在于监管权限的划分。根据《行政违法法典》第14.3条第1款，违反广告法的基础责任将使公司面临10万至50万卢布的罚款。然而，如果涉及未经收件人同意的垃圾邮件群发，则将适用另一项更严厉的独立条款，罚款最高可达100万卢布。

同时，对互联网广告标识（erid）及向统一互联网广告登记系统数据传输要求的监管由俄罗斯通信、信息技术和大众传媒监督局负责。该领域的违规者同样面临最高50万卢布的罚款。而如果违规者是受监管的兑换商或数字金融资产运营商，则还需接受俄罗斯央行的额外监管。实际上，公司可能因同一违法行为遭到不同部门的“三重打击”。

查处机制：从投诉到处罚决定

程序要么由用户或竞争对手的投诉启动，要么由联邦反垄断局自行检查触发。值得注意的是，针对互联网广告的投诉，反垄断局建议保存完整的页面截图、网站地址和日期。随后，联邦反垄断局评估材料并立案调查违反广告法的案件。委员会作出裁决，若广告被认定为不当，将发出停止或修改广告的指令。

一个重要细节：联邦反垄断局无需通过法院即可追究公司的行政责任。裁决、指令和罚款决定均由该机构自行作出。公司事后可以提出申诉，但届时声誉和经济损失已经相当可观。

新的监管理念

从9月1日起，监管方式的本质正在发生变化。2024年，国家禁止了对实际上不受监管的市场进行广告宣传。如今，在2026年，制度化进程已经启动：合法的兑换和登记运营商已经出现，随之而来的是对其活动进行广告宣传的权利。简单的公式是：加密货币本身不能做广告，但加密基础设施和受监管的服务可以。

这是最实用的变化之一。市场终于有机会合法地告诉客户“我们提供兑换服务”或“我们进行数字登记”。然而，过渡期增加了不确定性：新规已经生效，但赋予其全面使用权利的央行登记册仍在建立之中。到2027年7月1日之前，许多现有兑换商仍处于新广告制度之外。

我的结论：在未来几个月内，市场参与者将不得不在旧有运营模式与新要求之间寻求平衡。措辞的谨慎和强制披露的完整性将成为抵御监管机构质疑的主要防线。那些未能适应新规的参与者，有可能成为新执法实践中的首批“试验品”。