加密新闻

自2026年9月1日起，俄罗斯两年来首次允许为加密货币流通组织服务做广告。然而，对数字资产本身广告的直接禁令仍然完全有效。这种双重局面在市场上前所未有，要求参与者格外谨慎并具备法律上的创造性。

直到不久前，关于加密货币及相关服务广告问题的答案极其简单：禁止。2024年8月19日生效的第221-ФЗ号联邦法律对数字资产广告以及与其流通组织相关的商品、工程和服务实施了广泛禁令。这也适用于向不特定人群提供数字资产的要约。实际上，这意味着不能写“以优惠汇率购买USDT”、“15分钟兑换比特币”或将加密货币兑换点宣传为兑换场所。该措辞过于宽泛，其影响迅速远远超出了兑换点本身的范围。

为什么2024年的禁令是合理的

正如我在分析报告中多次指出的那样，从法律角度来看，2024年的禁令完全合理。当时，俄罗斯对加密货币流通组织完全没有监管。国家实际上在法律制度出现之前就禁止了相关广告。挖矿的例子颇具代表性：2024年8月，国家将这一活动合法化，确立了对矿工的要求，并为其建立了单独的受监管制度。然而，Yandex.Direct几乎同时更新了规则，禁止挖矿、加密货币兑换点、区块链、智能合约、ICO及其他一系列服务的广告。结果产生了奇怪的效果：国家允许挖矿，而最大的广告平台却禁止其广告。

如今，Yandex的规则仍然允许挖矿设备和云资源、教育材料、活动及一系列相关服务的广告。与此同时，加密货币兑换点本身和挖矿作为一项活动在俄罗斯Direct规则中仍属于被禁止的类别。这两年来，市场对广告禁令并未过于担忧。这在莫斯科城（Moscow-City）的例子中尤为明显：即使在现在，在公开的兑换点列表中，用户仍被直接引导购买和出售USDT、BTC、ETH，比较汇率并选择特定服务。市场参与者继续运作，仿佛广告禁令不存在一样。

9月起有何变化

现在这样的制度已经出现。通过了2026年8月4日第282-ФЗ号联邦法律《关于数字资产和数字权利》以及2026年8月4日第283-ФЗ号联邦法律。前者创建了受监管的加密货币流通组织体系，并确定了其合法参与者。后者重构了大量相关法律，包括《广告法》。两部法律均于2026年8月4日正式公布。

自2026年9月1日起，对数字资产本身广告的禁令仍然有效。比特币、以太坊、USDT或任何其他特定数字资产仍不能做广告。不能将BTC作为“本周资产”，不能提议“今天购买USDT”，不能承诺特定币种的上涨，也不能引导用户选择一种加密货币而非另一种。

然而，现在允许为数字资产流通组织服务做广告。与2024年不同，国家建立了受监管的框架：流通组织的规则已明确，获得合法加密货币兑换点、数字托管机构及其他参与者身份的条件已设定。在我看来，禁止这些参与者向市场传达其服务信息将显得奇怪。为此，《广告法》新增的第29.2条创建了一种单独的许可模式。

然而，也有一个有趣的点。新的广告条件自2026年9月1日起生效，且仅适用于央行登记册中的加密货币流通参与者。与此同时，只有登记册参与者才有权组织流通的完整制度要到2027年7月1日才启动。兑换点可以在该日期之前按旧规则运营，但新的广告条件不适用于这些参与者——他们不在登记册中，而央行本身尚未开放该登记册。

因此，市场进入了一个不寻常的过渡期。新的广告规则已经存在，但新的准入基础设施才刚刚启动。截至8月，俄罗斯银行公布了登记册维护程序及其他必要法规的草案。这并非完全的法律真空——法律专门规定了过渡机制——但明显的监管不同步是显而易见的。

专家意见：当前形势是“监管分岔路口”的典型例子。一方面，立法者表现出对加密行业合法化的意愿；另一方面，又制造了一个时间差，在此期间合法参与者无法充分行使新权利。我建议市场参与者现在就开始根据即将到来的要求制定广告策略，但在央行登记册正式开放之前不要急于开展积极的广告活动。否则，可能面临法律不确定性，在当前的条件下，这种不确定性可能被解释为对您不利。