加密新闻

自2026年9月1日起，俄罗斯将生效新规，两年来首次允许加密货币交易组织服务的广告。然而，对数字资产本身的广告全面禁令仍然保留。这为市场创造了一种独特且乍看矛盾的局面，我基于最新的立法变化对此进行了详细分析。

直到不久前，关于加密货币及相关服务广告问题的答案极为简单：禁止。2024年8月19日第221-ФЗ号联邦法律对数字资产及其相关商品、工程和服务的广告引入了广泛禁令，包括与其交易组织相关的服务。这一禁令覆盖面极广，实际上封锁了从兑换商到矿池的任何营销活动。

有趣的是，2024年的这一禁令从法律角度来看是合乎逻辑的。当时，俄罗斯缺乏对加密货币交易组织的任何监管。国家实质上禁止了宣传那些没有法律地位的事物。以挖矿为例：2024年8月，挖矿被合法化，但“Yandex.Direct”同时禁止了挖矿、兑换商及相关服务的广告。这造成了一个荒谬的局面：活动被允许，却不能谈论它。

九月起有何变化

现在，情况发生了根本性转变。2026年8月4日通过的第282-ФЗ号和第283-ФЗ号联邦法律为加密货币交易组织建立了受监管的框架。第一部法律定义了法律制度和合法参与者，第二部则对包括广告法在内的相关法律进行了修订。自9月1日起，对数字资产本身的广告禁令仍然有效：不能将比特币、以太坊或USDT作为资产进行宣传，不能承诺特定币种的上涨，也不能引导用户选择一种加密货币而非另一种。

然而，交易组织服务的广告现在被允许了。这是一个合乎逻辑的步骤：如果国家建立了受监管的制度，并设有合法兑换商和托管机构的登记册，那么禁止它们向市场告知自身服务就显得奇怪。广告法新增的第29.2条为此创建了一个单独的许可模式。

但这里隐藏着最大的悖论。新的广告条件从2026年9月1日起就已生效，但仅适用于央行登记册中的参与者。而完整的制度——即交易组织仅允许登记册参与者运营——要到2027年7月1日才启动。在此之前，兑换商可以按旧规则运营，但新的广告条件并不适用于它们——因为它们不在登记册中，而央行本身尚未开放该登记册。

因此，市场进入了一个特殊的过渡期。新规则已经存在，但新的准入基础设施才刚刚启动。俄罗斯银行已公布了登记册管理程序的草案，这表明正在推进，但监管机制的全面同步明显滞后。

我的分析：这一过渡期并非法律真空，而更像是一个测试区。能够在2027年7月前成功纳入央行登记册的市场参与者，将获得合法广告的独家权利。其余参与者则面临留在灰色地带的风险，在那里广告禁令将继续存在，而违反禁令的责任可能会更加严厉。我建议兑换商现在就准备加入登记册的文件，以免在新的现实中失去竞争优势。