加密新闻

自2026年9月1日起，俄罗斯将生效一项近年来最具争议的监管妥协方案。一方面，市场终于获得为加密货币流通组织服务进行广告宣传的权利。另一方面，2024年引入的关于数字货币本身广告的禁令并未被取消。这造成了独特的法律冲突，需要仔细分析。

2024年禁令的逻辑

直到最近，关于加密货币及相关服务广告问题的答案极其简单：禁止。自2024年8月19日起生效的第221-ФЗ号联邦法律引入了广泛的禁令，不仅涵盖数字货币本身，还包括任何与其流通组织相关的商品、工程和服务。实际上，这意味着不能写“以优惠汇率购买USDT”或“15分钟内兑换比特币”。

这一禁令，虽然看似奇怪，但实际上是合乎逻辑的。当时，俄罗斯缺乏任何关于加密货币流通的监管，国家实际上在法律框架出现之前就禁止了相关广告。值得注意的是，挖矿领域也出现了类似情况：挖矿被合法化，但像“Yandex.Direct”这样的大型广告平台同时禁止了相关广告，造成了荒谬的局面。

9月起的变化

现在，法律框架已经出现。2026年8月4日通过的第282-ФЗ号和第283-ФЗ号联邦法律创建了受监管的加密货币流通组织体系，并调整了相关立法，包括广告法。自9月1日起，对数字货币本身广告的禁令仍然有效：比特币、以太坊或USDT的广告依然被禁止。然而，流通组织服务的广告现在被允许了。国家建立了一个框架：规则已明确，获得合法加密货币兑换商和数字托管机构身份的条件已设定。

这里正是主要悖论所在。新的广告条件自2026年9月1日起生效，但仅适用于央行登记册中的流通参与者。而完整的制度——即只有登记册参与者才能开展流通组织活动——要到2027年7月1日才激活。兑换商在此之前可以按旧规则运营，但新条件不适用于他们——因为登记册尚未开放，央行本身也仅发布了相关程序的草案。

市场进入了一个特殊的过渡期：新的广告规则已经存在，但准入基础设施才刚刚启动。这并非完全的法律真空——法律规定了过渡机制，但监管不协调显而易见。最终我们看到的情况是，一些参与者已经可以宣传其服务，而另一些则还不能，这造成了市场中的不平等条件。

专家观点：在我看来，这一过渡期与其说是技术缺陷，不如说是监管机构的有意之举。通过给市场时间适应，央行避免了剧烈冲击，同时为尽快进入登记册创造了激励。问题仅在于基础设施本身能多快建成，因为这决定了哪些参与者能及时在新的合法广告市场中占据有利位置。