加密新闻

自2026年9月1日起，俄罗斯将两年来首次允许加密货币交易组织服务的广告。然而，对数字货币本身广告的禁令仍然有效。这就是新法规的悖论，该法规在合法运营基础设施尚在形成之际生效。

2024年禁令的逻辑

直到不久前，关于加密货币及相关服务广告问题的答案极其简单：不允许。2024年8月19日第221-ФЗ号联邦法律引入了广泛的禁令——禁止数字货币本身及其相关商品、工程和服务的广告，包括与组织其流通相关的服务。该禁令还适用于向不特定人群提供数字货币的邀约。

实际上，这意味着不能写“以优惠汇率购买USDT”、“15分钟兑换比特币”或将加密货币兑换点宣传为兑换场所。该措辞过于宽泛，其影响远远超出了兑换点本身。挖矿的例子颇具代表性：国家实际上合法化了这一活动，为矿工建立了单独的受监管模式，而“Yandex.Direct”同时禁止了挖矿、加密货币兑换点、区块链和智能合约的广告。出现了一种荒谬的局面：国家允许挖矿，而最大的广告平台却禁止其推广。

9月起的变化

现在这种模式已经出现。通过了2026年8月4日第282-ФЗ号联邦法律《关于数字货币和数字权利》以及2026年8月4日第283-ФЗ号联邦法律。前者创建了受监管的加密货币流通组织体系，并确定了其合法参与者。后者重构了大量相关法律，包括《广告法》。两部法律均于2026年8月4日正式公布。

自2026年9月1日起，对数字货币本身广告的禁令仍然有效。比特币、以太坊、USDT或任何其他特定加密货币的广告仍然被禁止。不能将BTC宣传为“本周资产”，不能提供“今天购买USDT”的邀约，不能承诺特定币种的上涨，也不能引导人们选择一种加密货币而非另一种。

然而，现在允许宣传组织数字货币流通的服务。与2024年不同，国家建立了受监管的框架：流通组织的规则已确定，获得合法加密货币兑换点、数字托管机构及其他参与者身份的条件也已设定。禁止这些参与者向市场宣传其服务将是不合理的。为此，《广告法》新增的第29.2条创建了一种单独的许可模式。

过渡期：细节与风险

这里有一个有趣的细节。新的广告条件从2026年9月1日起开始生效，且仅适用于央行登记册中的加密货币流通参与者。与此同时，只有登记册参与者才有权组织流通的完整模式要到2027年7月1日才启动。

兑换点可以在此日期前按旧规则运营，但新的广告条件不适用于此类参与者——它们不在登记册中，而央行本身尚未开放该登记册。市场进入了一个特殊的过渡期：新的广告规则已经存在，但新的准入基础设施才刚刚启动。截至8月，俄罗斯银行发布了登记册管理程序及其他必要法规的草案。这并非完全的法律真空——法律专门规定了过渡机制——但监管上的某种不协调是显而易见的。

我的观点：这个过渡期是将加密货币市场纳入合法框架的必然代价。对于未能及时进入登记册的兑换点来说，不确定性窗口已经打开：形式上它们可以宣传其服务，但在没有明确身份的情况下这样做是有风险的。对整个市场而言，这是一个信号，表明国家正朝着文明监管的方向迈进，但同时也保持着谨慎的态度。