加密新闻

自2026年9月1日起，俄罗斯两年来首次允许为加密货币流通组织服务做广告。然而，对数字资产本身广告的禁令仍然有效。这造成了一个独特且乍看之下矛盾的法律冲突，我现在将对此进行详细分析。

直到不久前，关于加密货币及相关服务广告问题的答案极其简单：不允许。2024年8月19日颁布的第221-ФЗ号联邦法律对数字资产本身以及与其流通组织相关的商品、工程和服务的广告实施了广泛禁令。该禁令还适用于向不特定人群提供数字资产的行为。实际上，这意味着不能写“以优惠汇率购买USDT”或“15分钟兑换比特币”，也不能将加密货币兑换点作为兑换场所进行宣传。

该措辞如此宽泛，以至于其影响远远超出了兑换点本身。挖矿的例子就很能说明问题。2024年8月，国家实际上将这一活动合法化，为矿工制定了要求，并为其建立了独立的受监管模式。然而与此同时，Yandex.Direct更新了规则，禁止挖矿、加密货币兑换点、区块链、智能合约、ICO及其他一系列服务的广告。由此产生了一个悖论：国家允许了挖矿，而最大的广告平台几乎同时禁止了其推广。

如今，Yandex的规则仍然允许挖矿设备和云资源的广告，以及教育材料和活动的推广。但加密货币兑换点本身和挖矿作为一项活动，在Direct的俄罗斯规则中仍然是禁止类别。与此同时，这两年来市场对禁令并没有太过担忧。即使在现在，在公开的兑换点推荐列表中，用户仍被直接引导购买和出售USDT、BTC、ETH，比较汇率并选择具体服务。市场参与者继续运作，仿佛广告禁令不存在一样。

从法律角度来看，2024年的禁令是完全合理的。当时，俄罗斯完全没有对加密货币流通组织的监管。因此，国家在法律框架出现之前实际上禁止了相关广告。现在，这样的框架已经出现。2026年8月4日通过了第282-ФЗ号联邦法律《关于数字资产和数字权利》以及第283-ФЗ号联邦法律。前者创建了加密货币流通组织的受监管体系，并确定了其合法参与者。后者则重构了大量相关法律，包括《广告法》。这两部法律已于2026年8月4日正式公布。

9月起有何变化

自2026年9月1日起，对数字资产本身广告的禁令仍然有效。仍然不能为比特币、以太坊、USDT或任何其他特定数字资产做广告。不能将BTC作为“本周资产”，不能提议“今天购买USDT”，也不能承诺某种特定币种的上涨。然而，现在允许为数字资产流通组织服务做广告。与2024年不同，国家建立了受监管的框架：确定了流通组织的规则，规定了获得合法加密货币兑换点、数字托管机构及其他参与者身份的条件。禁止这些参与者向市场告知其服务将显得很奇怪。为此，《广告法》新增的第29.2条创建了一个单独的许可模式。

然而，这里出现了一个有趣的问题。新的广告条件从2026年9月1日起就开始生效，但仅适用于央行登记册中的加密货币流通参与者。与此同时，只有登记册参与者才有权组织流通的完整模式要到2027年7月1日才会激活。兑换点可以在该日期之前按照旧规则运营，但新的广告条件不适用于此类参与者——他们不在登记册中，而央行本身尚未开放该登记册。

因此，从9月1日起，市场进入了一个不寻常的过渡期。新的广告规则已经存在，但新的准入基础设施才刚刚启动。截至8月，俄罗斯银行已公布了登记册维护程序及其他必要法规的草案。这并非完全的法律真空——法律专门规定了过渡机制——但这里显然存在一定的监管不同步。

我的分析：这是立法者在消费者保护与市场发展之间寻求平衡的典型例子。一方面，对加密货币本身作为高风险资产的广告维持严格禁令。另一方面，服务推广被合法化，但仅限于那些愿意进入官方登记册的参与者。然而，到2027年7月之前，我们将看到一个灰色地带，新规则已经生效，但登记册中还没有实际参与者。这为不诚信广告带来了风险，同时也促使兑换点加快合法化进程。