加密新闻

自2026年9月1日起，俄罗斯将两年来首次允许投放关于组织加密货币流通服务的广告。然而，对数字货币本身广告的直接禁令仍然保留。这在市场上造成了一种独特且乍看之下矛盾的局面。我们来分析一下这项即将生效的新监管逻辑。

2024年禁令的逻辑

直到不久前，关于加密货币及相关服务广告问题的答案极其简单：不允许。自2024年8月19日起，第221-ФЗ号联邦法律引入了广泛的禁令。受限制的不仅是数字货币本身的广告，还包括与其流通组织相关的商品、工程和服务的广告。实际上，禁止向不特定人群提供数字货币及相关服务。

在实践中，这意味着不能写“以优惠汇率购买USDT”、“15分钟兑换比特币”或将加密货币兑换点宣传为兑换场所。该措辞如此宽泛，以至于其影响迅速超出了兑换点本身的范围。挖矿的例子颇具代表性：2024年8月，国家实际上将这一活动合法化，确立了对矿工的要求并为其建立了单独的受监管模式。然而，与此同时，“Yandex.Direct”更新了规则，禁止投放挖矿、加密货币兑换点、区块链、智能合约、ICO及其他一系列服务的广告。出现了一个荒谬的局面：国家允许挖矿，而最大的广告平台几乎同时禁止了其推广。

9月起的变化

现在这一模式已经出现。通过了2026年8月4日第282-ФЗ号联邦法律《关于数字货币和数字权利》以及第283-ФЗ号联邦法律。前者建立了受监管的加密货币流通组织体系并确定了其合法参与者。后者重构了大量相关法律，包括《广告法》。两份文件均于2026年8月4日正式公布。

自2026年9月1日起，对数字货币本身广告的禁令仍然保留。仍然不能宣传比特币、以太坊、USDT或任何其他特定数字货币。不能将BTC作为“本周资产”、提议“今天购买USDT”或承诺特定币种的上涨。然而，现在允许投放关于组织数字货币流通服务的广告。与2024年不同，国家建立了受监管的框架：流通组织的规则已明确，合法加密货币兑换点、数字托管机构及其他参与者身份的获取条件已设定。在我看来，禁止这些参与者向市场告知其服务会显得很奇怪。为此，《广告法》新增的第29.2条创建了一种单独的允许模式。

过渡期与不同步

最有趣的部分从这里开始。新的广告条件已于2026年9月1日起生效，但仅适用于央行登记册中的加密货币流通参与者。与此同时，只有登记册参与者才有权组织流通的完整模式要到2027年7月1日才激活。兑换点可以在此之前按旧规则运营，但新的广告条件不适用于此类参与者——他们不在登记册中，而央行本身尚未开放该登记册。

因此，市场进入了一个不寻常的过渡期。新的广告规则已经存在，但新的准入基础设施才刚刚启动。俄罗斯银行已公布了登记册管理程序及其他必要法规的草案。这并非完全的法律真空——法律专门规定了过渡机制——但这里显然存在一定的监管不同步。

我的观点：这种情况为营销人员和律师创造了一个不确定性的窗口。一方面，形式上服务广告已被允许；另一方面，大多数市场参与者将无法在登记册出现之前利用这一点。我建议公司现在就根据新要求准备广告活动，但在央行登记册正式开放之前不要启动，以避免风险。这是一个典型的案例，仓促行事可能导致行政处罚。