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高盛分析师得出结论，当前市场对美联储进一步收紧货币政策的预期被过度夸大。在通胀持续放缓、年率降至4%的背景下，该银行认为9月会议上调关键利率的可能性极低。

高盛首席经济学家扬·哈齐乌斯在其分析报告中强调，9月加息“几乎肯定不会发生”。这一结论基于一系列疲弱的宏观经济信号：令人失望的零售销售数据、疲软的就业动态以及消费者价格的持续下降。在我看来，这些因素构成了对几周前市场主导的“鹰派”情绪的根本性反驳。

值得注意的是，就在一周前，期货市场还完全消化了今年12月加息25个基点的预期。然而，目前预期已发生重大转变：投资者将美联储的潜在行动推迟至2027年1月。这表明市场参与者开始意识到经济降温的深度，尽管明显滞后。

在我看来，这种预期修正只是开始。如果通胀数据继续呈现下行趋势，且劳动力市场未出现突然复苏，美联储可能在本轮周期中完全放弃进一步加息。对加密货币市场而言，这是一个积极信号：利率稳定减轻了对风险资产的压力，并为流动性回流数字货币创造了条件。