中国科技巨头阿里巴巴集团控股（BABA）正完成其转型的又一阶段，将游戏子公司灵犀互娱出售给投资公司Trustar Capital。据我估算，这笔交易金额超过15亿美元，这证实了该公司专注于人工智能和云计算领域的严肃意图。
这一决定是首席执行官吴泳铭所定路线的合理延续。公司正系统性地剥离非核心资产，以释放资源用于首要优先事项。早在2025年1月，阿里巴巴已将零售商高鑫零售的控股权以约16亿美元出售给DCP Capital。如今轮到游戏业务了。
灵犀互娱负责人周炳枢向员工解释，将资产转让给Trustar Capital将使阿里巴巴能够“更好地聚焦于战略优先事项”。值得注意的是，Trustar Capital在谈判中胜过了游戏行业的战略投资者，成为最终赢家。最终金额超出了分析师的预期，此前他们给出的参考价约为90亿元人民币。
1000亿美元目标：资源支撑的雄心
出售的核心动机在于公司的宏伟计划。3月，阿里巴巴宣布计划在未来五年内使人工智能和云服务的合计收入超过1000亿美元。这些领域已获得未来三年3800亿元人民币（约530亿美元）的投入。
步伐正在加快。本月，阿里巴巴发布了其最强大的模型Qwen3.8-Max，该模型在Arena平台上位列代码模型第四名，紧随Claude Opus 5和Moonshot Kimi K3之后。这是与美国人工智能实验室竞争的重要一环，中国模型在月度处理令牌量上已超越西方竞争对手。
公司将于周四（8月20日）发布第二季度财务报告。市场关注的核心问题是：人工智能产品的收入增长是否足够快，以证明如此果断剥离非核心资产的合理性。
我的观点：阿里巴巴正以精准无误的方式运作，将分散的业务转化为现金，以争夺人工智能领域的领导地位。这不仅仅是重组，而是一次战略性的重新定位，从长远来看可能从根本上改变公司的估值。请关注财报：如果人工智能板块的增长速度得到证实，当前的估值倍数将显得微不足道。