俄罗斯对美国国债的投资持续缩减。截至2026年6月，投资组合规模从2900万美元降至2700万美元，反映出国家储备去美元化的又一轮浪潮。美国财政部记录到月度减少200万美元，同时投资结构发生了显著变化。
资金分布分析显示，主要缩减集中在长期国债上：其规模从2600万美元降至2300万美元。与此同时，短期债券则呈现增长——从300万美元增至400万美元。这一动态表明，主权资产管理策略正转向更具流动性的工具。
俄罗斯投资组合动态
值得注意的是，6月份的下降中断了连续两个月的上升趋势。4月份该指标为2600万美元，3月份为2500万美元。然而，从历史数据来看，当前数字更像是象征性的：2018年春季，投资组合在短短两个月内从960亿美元暴跌至149亿美元。
值得注意的是，俄罗斯央行官方声明其不持有美国国债。当前规模完全由个人和机构投资者的投资构成。这证实了国家机构已完全退出美国债务的观点，剩余部分仅是市场参与者活动的产物。
美国国债最大持有者
在全球范围内，2026年6月美国国债持有量排名中，日本以1.16万亿美元的投资组合保持首位。英国以9399亿美元位居第二，中国以6334亿美元位列第三。
相比之下，俄罗斯的投资组合显得微不足道——与华盛顿主要债权人的差距以数百亿乃至数千亿美元计。个人资金流入正转向其他资产：7月份，私人投资者在莫斯科交易所股票市场投入了1429亿卢布购买证券，股票购买量同比增长1.9倍。
我的观点：当前数字不仅仅是统计数据，而是深层结构性变化的反映。完全放弃美国债务已成为俄罗斯的战略选择，剩余的2700万美元只是过去决策的惯性。从长远来看，我们将看到进一步缩减，因为私营部门正越来越积极地开拓替代平台，包括加密货币和数字金融资产。