6月份，俄罗斯对美国国债的投资缩减至2700万美元，比5月份的数据减少了200万美元。这是下行趋势的延续，尽管存在短期波动，但这一趋势在过去几年中一直保持稳定。
投资组合的结构也发生了变化。长期国债从一个月前的2600万美元降至2300万美元，而短期债券则从300万美元增至400万美元。这种动态表明资金正在向流动性更强的工具重新分配，这可能与当前的地缘政治和宏观经济不确定性有关。
历史背景与当前动态
需要提醒的是，在6月下降之前，该指标曾连续两个月上升：4月为2600万美元，3月为2500万美元。然而，这种短期增长并未改变整体格局。自2018年俄罗斯投资组合在短短两个月内从960亿美元暴跌至149亿美元以来，该国一直在持续减少在美国债务中的存在。俄罗斯中央银行多次表示不持有美国国债，当前的投资主要来自私人投资者和市场机构参与者。
资本向替代资产的流动
俄罗斯投资者对替代工具的兴趣显而易见。截至7月底，莫斯科交易所的私人投资者持有超过10.8吨交易所黄金，自年初以来这一数量增加了近2吨。此外，7月份个人投资者在股票市场投入了1429亿卢布购买证券，其中股票购买量同比增长了1.9倍。这证实了多元化以及远离美元资产的持续趋势。
全球持有者：谁仍处于领先地位
在这些变化的背景下，日本仍是美国国债的最大持有者，投资组合达1.16万亿美元。英国以9399亿美元位居第二，中国以6334亿美元排名第三。在此背景下，俄罗斯的投资组合显得象征性，与华盛顿主要债权人的差距高达数千亿美元。
我的观点：俄罗斯减少对美债的投资不仅仅是战术性举措，而是一个战略性信号。在制裁压力加剧和追求金融自主的背景下，美元资产对本地投资者的吸引力日益下降。资本向黄金和卢布工具的流动是一个长期趋势，未来只会进一步强化。