与市场预期相反，华尔街最大的做市商之一Jane Street公司披露其大幅增加了对比特币ETF的投资。根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，截至6月30日，该公司持有价值9.9亿美元的第一加密货币交易所交易基金份额。这些资产的关键部分来自贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）。

这一消息发布的同时，Jane Street确认了其7月份150亿美元的亏损，称上个月是过去十年来最糟糕的一个月。然而，做市商报告中如此大规模的变动，更多反映的是对冲和库存管理，而非长期投资策略。像Jane Street这样的公司并非像传统投资者那样押注资产涨跌，而是作为提供流动性的中介机构运作。

值得注意的是，这并不是该公司投资组合首次出现重大调整。在2026年第一季度，Jane Street将其在IBIT中的份额削减了71%，同时增加了以太坊ETF的头寸。此类变化表明其灵活的库存管理，而非对市场的根本性看法。

比特币ETF头寸的增长可能表明公司客户对该工具的需求增加，但绝不意味着该公司本身预期第一加密货币将出现上涨行情。在提交报告时，比特币交易价格约为64,000美元，24小时内上涨1.6%。

疲软的月份，创纪录的年份

Jane Street7月份亏损的主要部分与对冲基金Situational Awareness的股份有关，该基金利用人工智能制定交易策略。由于追加保证金通知，该公司不得不在7月底紧急抛售股票，而亚洲股市的不利押注使情况更加恶化。尽管如此，今年的交易收入已超过400亿美元，高于2025年全年纪录性的396亿美元。

目前尚不清楚该公司在6月30日之后是增加了还是减少了对比特币ETF的投资。答案只有在11月发布的下一份13F报告中才会揭晓。目前，9.9亿美元只是一个单次截点数据，并不能证明华尔街最大的做市商在押注BTC上涨。

我的观点：市场往往高估做市商13F报告的意义。这些不是投资声明，而是运营数据。然而，Jane Street即使在自己面临财务困难时期仍继续积极交易比特币ETF这一事实本身，证实了这一资产类别的机构成熟度。对于长期看涨情景而言，更重要的是此类头寸由传统基金而非仅做市商来增持。