Jane Street增持比特币头寸：在创纪录亏损背景下，ETF持仓近10亿美元
华尔街最大的做市商Jane Street披露其持有价值9.9亿美元的比特币ETF头寸。这一信息来自提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，截至6月30日的数据。其中大部分投资集中在贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）。
这些数据公布的同时，该公司确认了7月份150亿美元的亏损——这是近十年来最糟糕的表现。然而，不必急于下结论：反映该头寸的13F表格仅展示了特定日期的快照——即六周前的数据。它并未披露公司当前的资产情况。
理解这些投资的性质至关重要。Jane Street并非传统意义上押注资产涨跌的对冲基金。该公司作为多家现货比特币ETF的做市商和授权参与者运营。对其而言，此类操作属于日常业务活动，而非市场观点的表达。
在2026年第一季度，Jane Street将其在IBIT中的份额削减了71%，同时增加了以太坊ETF的头寸。此类调整更像是库存管理，而非基于信念的投资。头寸的增加可能反映了客户对ETF的需求，而非对比特币本身上涨的预期。
疲弱的月份，创纪录的年份
7月份亏损的主要部分与Jane Street在Situational Awareness（一家基于人工智能的对冲基金）中的份额有关。由于追加保证金通知，该公司不得不在7月底紧急抛售股票投资组合。亚洲股市的失败押注使情况进一步恶化。
值得注意的是，尽管出现亏损，Jane Street今年的交易收入已超过400亿美元——高于2025年全年纪录的396亿美元。这表明尽管市场波动，其运营活动依然高度活跃。
该公司在6月30日之后是增持、减持还是完全退出了比特币ETF头寸，将在11月发布的下一份13F报告中揭晓。目前，9.9亿美元仅仅是一个单次快照。它并不能证明华尔街最大的做市商在押注BTC价格上涨。
我的观点：市场倾向于高估此类数据，忽视了做市商的角色。对Jane Street而言，比特币ETF是流动性和套利工具，而非看涨情绪的表达。投资者应关注ETF本身的资金流向和链上指标，而非滞后一个季度且无法反映真实交易策略的13F报告。